【百川網(wǎng) 行業(yè)資訊】本周化工行業(yè)開工率持續(xù)提升，除農(nóng)化產(chǎn)品外，化工品價格穩(wěn)中有降，主要受下游需求恢復緩慢影響。本周周期品庫存整體上升。本周江浙織機開工率逐漸恢復到40%上下，但長絲成交仍舊偏弱，本周PTA 與PX 價差、滌綸長絲與原料價差分別為507、1635 元。農(nóng)資需求采購緩慢啟動，春耕需求疊加物流恢復，氮肥、磷肥價格持續(xù)上行。本周聚合MDI國內(nèi)市場主流商談在12400 元/噸，環(huán)比上周價格下滑200 元左右，純MDI 國內(nèi)市場主流商談在15100 元/噸，環(huán)比上周下滑400 元左右，主要原因是下游復工進度推遲，市場需求不及預期。自2020 年3 月份開始，萬華化學中國地區(qū)聚合MDI 分銷市場掛牌價13500元/噸（環(huán)比2020 年2 月份價格持平），直銷市場掛牌價14000 元/噸（環(huán)比2020 年2月份價格持平）；純MDI 掛牌價18700 元/噸（環(huán)比2020 年2 月份價格持平）。

　　投資思路如下：思路一：經(jīng)歷過近幾年的供給側(cè)改革后，化工各細分行業(yè)龍頭與行業(yè)內(nèi)中小企業(yè)的發(fā)展截然不同，龍頭集中，強者恒強的趨勢越來越明顯。而且周期品動輒兩位數(shù)需求增長的高速階段已然過去，取而代之的更多是做好內(nèi)功，降成本，提品種，優(yōu)化布局。

　　因此即使短期有新型冠狀病毒感染的肺炎疫情影響，但是這輪化工周期品龍頭成長的主線并沒有發(fā)生改變，反而會因此帶來需求恢復放緩的不利因素，加速強者恒強的趨勢。因此，市場如果出現(xiàn)明顯調(diào)整，建議繼續(xù)關注各細分領域的龍頭。

　　思路二：本輪另一條主線是科技成長，因此新材料仍是基礎化工板塊的第二條核心主線。

　　我們在年度策略報告提出半導體、面板、5G、軍工、催化及鋰電材料等是未來新材料重點領域，各細分領域的龍頭也是未來核心突破口，建議各位投資者重點關注。

　　思路三：從中長期角度來看，再融資新規(guī)的出臺，利好化工的中小型細分龍頭。化工細分領域較多，二線龍頭有望通過再融資降低融資成本，加速行業(yè)整合，有望實現(xiàn)跨越發(fā)展，建議各位投資者長期關注。

　　投資建議：1. 堅守價值，建議關注萬華化學、華魯恒升、揚農(nóng)化工、新和成、龍蟒佰利；2. 下游偏消費領域，建議關注輪胎：玲瓏輪胎、賽輪輪胎；食品添加劑：金禾實業(yè)；助劑：利安隆、陽谷華泰；

　　新材料領域，進口替代不可阻擋，5G 等產(chǎn)業(yè)升級帶來發(fā)展新機遇，關注1. 半導體材料雅克科技、晶瑞股份、鼎龍股份；面板材料濮陽惠成、萬潤股份、飛凱材料；2. 5G 材料：金發(fā)科技、回天新材、昊華科技；3. 尾氣催化材料國瓷材料、萬潤股份；4. 鋰電材料：恩捷股份、新宙邦；5.軍工材料：光威復材、泰和新材。