政府投資基金發(fā)展中的問題，迎來一攬子解決方案。
1月7日，國(guó)務(wù)院辦公廳公開發(fā)布2025年1號(hào)文件——《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》）�！吨笇�(dǎo)意見》通過8方面25條措施來提高政府投資基金管理水平，破解當(dāng)前發(fā)展中面臨的問題，以更好發(fā)揮政府投資支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的作用。值得一提的是，這是我國(guó)首個(gè)國(guó)家級(jí)政府投資基金指引文件。
根據(jù)清科研究中心統(tǒng)計(jì)，截至2023年，我國(guó)累計(jì)設(shè)立政府引導(dǎo)基金2086只，目標(biāo)規(guī)模約12.19萬億元，已認(rèn)繳規(guī)模約7.13萬億元。
做活政府投資基金，為經(jīng)濟(jì)注入活力。
文件出臺(tái)正當(dāng)其時(shí)
政府投資基金是創(chuàng)新財(cái)政資金使用方式、支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展和科技創(chuàng)新的重要政策工具。黨中央、國(guó)務(wù)院高度重視政府投資基金管理工作。黨的二十屆三中全會(huì)提出，鼓勵(lì)和規(guī)范發(fā)展天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資，更好發(fā)揮政府投資基金作用，發(fā)展耐心資本。
“《指導(dǎo)意見》的出臺(tái)，是我國(guó)創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要里程碑。作為首個(gè)國(guó)家級(jí)政府投資基金指引文件，它不僅為政府投資基金的高質(zhì)量發(fā)展提供了明確的方向和指引，還有助于優(yōu)化政府投資基金的布局和結(jié)構(gòu)，提升其使用效率和效益。”北京社科院副研究員王鵬在接受中國(guó)工業(yè)報(bào)記者采訪時(shí)表示表示，《指導(dǎo)意見》的出臺(tái)，還將有助于推動(dòng)政府投資基金更好地服務(wù)于國(guó)家戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)發(fā)展大局，促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。
據(jù)了解，此次《指導(dǎo)意見》涵蓋基金設(shè)立、募資、運(yùn)行、退出全流程，分8部分提出25條具體措施。
一是總體要求，提出促進(jìn)形成規(guī)模適度、布局合理、運(yùn)作規(guī)范、科學(xué)高效、風(fēng)險(xiǎn)可控的政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展格局。
二是找準(zhǔn)定位，更好服務(wù)國(guó)家發(fā)展大局。明確基金定位，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)投資類基金功能，鼓勵(lì)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資類基金，發(fā)展壯大長(zhǎng)期資本、耐心資本。
三是完善分級(jí)分類管理機(jī)制。明確對(duì)基金設(shè)立的分級(jí)管理要求，完善不同類型基金差異化管理機(jī)制。
四是加強(qiáng)統(tǒng)籌，整合優(yōu)化布局。明確國(guó)家級(jí)基金與地方基金形成合力，省級(jí)政府加強(qiáng)本地區(qū)基金統(tǒng)籌管理，加強(qiáng)基金布局規(guī)劃和投向指導(dǎo)。
五是提升專業(yè)化市場(chǎng)化運(yùn)作水平。規(guī)范基金運(yùn)作管理，優(yōu)化基金投資方式，充分發(fā)揮基金管理人作用，健全基金績(jī)效管理，建立健全容錯(cuò)機(jī)制，優(yōu)化基金發(fā)展環(huán)境。
六是優(yōu)化退出機(jī)制，促進(jìn)投資良性循環(huán)。規(guī)范基金退出管理，拓寬基金退出渠道，完善基金退出機(jī)制。
七是強(qiáng)化內(nèi)控建設(shè)，防范化解風(fēng)險(xiǎn)。健全風(fēng)險(xiǎn)防控體系，嚴(yán)肅財(cái)經(jīng)紀(jì)律。
八是加強(qiáng)組織保障。
實(shí)現(xiàn)政府與市場(chǎng)協(xié)同發(fā)力
《指導(dǎo)意見》提出“突出政府引導(dǎo)和政策性定位”，強(qiáng)調(diào)推動(dòng)有效市場(chǎng)和有為政府更好結(jié)合，基金要聚焦重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和市場(chǎng)不能充分發(fā)揮作用的薄弱環(huán)節(jié)，吸引帶動(dòng)更多社會(huì)資本，采用市場(chǎng)化方式支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提升基金專業(yè)化市場(chǎng)化運(yùn)作水平。
“這意味著政府投資基金在運(yùn)作過程中，既要充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的信息靈敏、激勵(lì)有效、平等開放等優(yōu)勢(shì)，提升資本配置效率，又要體現(xiàn)政府意志，集中力量辦大事，彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈，實(shí)現(xiàn)政府與市場(chǎng)的協(xié)同發(fā)力。具體實(shí)踐中，政府應(yīng)突出引導(dǎo)和政策性定位，通過科學(xué)合理的基金設(shè)立、募資、運(yùn)行、退出機(jī)制，引導(dǎo)社會(huì)資本流向國(guó)家重點(diǎn)戰(zhàn)略和薄弱環(huán)節(jié)，同時(shí)尊重市場(chǎng)規(guī)律，避免過度干預(yù)。”中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長(zhǎng)袁帥表示。
在絲路社會(huì)科學(xué)研究院常務(wù)副院長(zhǎng)仇文旭看來，地方政府設(shè)立各類型引導(dǎo)基金時(shí)，應(yīng)遵循兩個(gè)基本的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，出臺(tái)與本區(qū)域產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展協(xié)調(diào)的基金政策。
一是釋放存量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的潛力，為產(chǎn)業(yè)能力中的產(chǎn)質(zhì)產(chǎn)能產(chǎn)量升級(jí)進(jìn)行高水平賦能；
二是為區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)協(xié)同優(yōu)化發(fā)展注入新動(dòng)能，在區(qū)域價(jià)值鏈、產(chǎn)業(yè)鏈的變化中，要結(jié)合本區(qū)域發(fā)展趨勢(shì)，通過實(shí)質(zhì)性設(shè)施建設(shè)，對(duì)重要的生產(chǎn)與發(fā)展要素進(jìn)行降本增效投入，對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境進(jìn)行賦能，再配以基金政策進(jìn)行產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入，獲得區(qū)域新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
“產(chǎn)業(yè)基金政策設(shè)計(jì)應(yīng)秉持定位清晰的‘專而精’，規(guī)避抄作業(yè)式的‘廣而全’。‘廣而全’除了在金融領(lǐng)域給予了一定扶持，并沒有從根本上對(duì)供應(yīng)鏈與產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行降本增效的賦能，容易出現(xiàn)引過來、做不久的短期主義，消耗掉公共資源的同時(shí)，還錯(cuò)過了發(fā)展時(shí)機(jī)。”仇文旭認(rèn)為。
為地方經(jīng)濟(jì)注入新活力
“政府引導(dǎo)基金作為政府投資基金的重要組成部分，其分類如創(chuàng)投基金、產(chǎn)業(yè)基金、專項(xiàng)基金等，在地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著不可替代的作用。”袁帥表示。
王鵬進(jìn)一步解釋道，創(chuàng)投基金通過為創(chuàng)新型企業(yè)提供資金支持，促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)；產(chǎn)業(yè)基金則通過支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的協(xié)同發(fā)展，提升地方經(jīng)濟(jì)的整體競(jìng)爭(zhēng)力；專項(xiàng)基金則針對(duì)特定領(lǐng)域或項(xiàng)目提供資金支持，解決地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的瓶頸問題。
地方政府性基金是地方招商引資的重要抓手，政府投資基金設(shè)立、投向?qū)⑦M(jìn)一步規(guī)范，以防止同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)和對(duì)社會(huì)資本產(chǎn)生擠出效應(yīng)。
然而，在財(cái)政收支矛盾加大背景下，地方熱衷于通過設(shè)立諸多政府投資基金來招商引資，助推當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。實(shí)踐中，一些地方盲目設(shè)立政府投資基金，甚至不惜違規(guī)設(shè)立，存在基金數(shù)量過多、投向重復(fù)、資金分散等問題。
此次《指導(dǎo)意見》對(duì)此進(jìn)行規(guī)范，明確對(duì)基金設(shè)立采取分級(jí)管理。
省級(jí)政府要因地制宜支持優(yōu)勢(shì)特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，鼓勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，制定政府投資基金重點(diǎn)投資領(lǐng)域清單，明確對(duì)下級(jí)政府設(shè)立基金的審批或備案要求，防止重復(fù)投資和無序競(jìng)爭(zhēng)。
縣級(jí)政府應(yīng)嚴(yán)格控制新設(shè)基金，財(cái)力較好、具備資源稟賦的縣區(qū)如確需發(fā)起設(shè)立基金，應(yīng)提級(jí)報(bào)上級(jí)政府審批。除上述情形外，黨政機(jī)關(guān)、事業(yè)單位不得以財(cái)政撥款或自有收入新設(shè)基金，已經(jīng)設(shè)立的要按照政府投資基金管理要求統(tǒng)一規(guī)范管理。
此外，《指導(dǎo)意見》強(qiáng)調(diào)，落實(shí)建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)部署要求，不以招商引資為目的設(shè)立政府投資基金，鼓勵(lì)取消政府投資基金及管理人注冊(cè)地限制，依法依規(guī)強(qiáng)化信用約束。優(yōu)化政府出資比例調(diào)整機(jī)制，鼓勵(lì)降低或取消返投比例。
“政府引導(dǎo)基金通過吸引社會(huì)資本投入，引導(dǎo)資金流向具有戰(zhàn)略意義和成長(zhǎng)潛力的領(lǐng)域，有助于推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。同時(shí)，政府引導(dǎo)基金還可以發(fā)揮杠桿效應(yīng)，撬動(dòng)更多社會(huì)資本參與地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)，為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新的活力。”王鵬認(rèn)為。
