【百川網(wǎng) 行業(yè)資訊】2020年預(yù)計(jì)尿素價(jià)格重心或下移，因2020年我國(guó)預(yù)計(jì)將有514萬噸新增產(chǎn)能的釋放，落后產(chǎn)能雖有淘汰，但總供給仍相對(duì)增加，而需求難有提升。農(nóng)業(yè)需求在“2020 年化肥施用量零增長(zhǎng)”及農(nóng)業(yè)種植結(jié)構(gòu)改革，豆類種植增加，玉米小麥類種植減少的政策下，農(nóng)業(yè)需求將小幅減少，且高氮復(fù)合肥、多功能尿素及小氮肥等替代品也沖擊尿素的農(nóng)業(yè)需求。工業(yè)需求方面，人造板、三聚氰胺等受房地產(chǎn)下行周期的影響，需求難有較大提高；車用尿素、火電脫硫脫硝需求雖穩(wěn)步提升，但因總量占比較小，對(duì)尿素需求支撐有限。且2020年國(guó)際尿素市場(chǎng)有新增產(chǎn)能的釋放，國(guó)際尿素價(jià)格預(yù)計(jì)將下移，印度若新建裝置成功投放，其尿素自給率提高，將影響我國(guó)的尿素出口需求。

　　尿素的季節(jié)性特征較為明顯，操作上可根據(jù)該特征選擇合適的策略。第一季度為尿素需求淡季，3月份開始需求逐漸增加而此時(shí)由于一季度的庫存積壓，庫存處于高位，此時(shí)尿素價(jià)格相對(duì)較低，建議逢低做多05合約。5-7月時(shí)由于尿素仍處于需求旺季，尿素價(jià)格較高，仍可布局09合約多單，進(jìn)入8月09合約臨近交割，而秋季尿素需求相對(duì)較弱，此時(shí)應(yīng)賣出09合約。整體上往年下半年主要靠出口轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)的過剩產(chǎn)能，尿素的價(jià)格走勢(shì)與出口需求關(guān)聯(lián)較大，但因國(guó)際新增產(chǎn)能的釋放主要集中在2020年下半年；且天然氣限產(chǎn)政策預(yù)計(jì)延續(xù)今年的相對(duì)寬松，明年尿素氣頭企業(yè)限產(chǎn)或不足；因此下半年國(guó)際尿素價(jià)格將偏低，不利于我國(guó)尿素的出口，下半年我國(guó)尿素價(jià)格整體將走弱，建議下半年時(shí)逐步逢高賣出01合約。套利策略上建議5-9正套。