【百川網(wǎng)行業(yè)資訊】宏觀要聞

中共中央政治局審議《黃河流域生態(tài)保護(hù)和高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃綱要》，強(qiáng)調(diào)要統(tǒng)籌推進(jìn)山水林田湖草沙綜合治理、系統(tǒng)治理、源頭治理，采取有效舉措推動黃河流域高質(zhì)量發(fā)展，加快新舊動能轉(zhuǎn)換，建設(shè)特色優(yōu)勢現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，優(yōu)化城市發(fā)展格局，推進(jìn)鄉(xiāng)村振興。

供需現(xiàn)狀

供應(yīng)方面，據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，截止8 月27 日，國內(nèi)尿素開工負(fù)荷率73.16%，環(huán)比下降2.12%，同比上漲6.99%。周產(chǎn)量為107.28萬噸，平均日產(chǎn)量為15.33 萬噸，環(huán)比下降2.81%，同比上漲3.43%。

庫存方面，截止8 月27 日企業(yè)庫存總量48.5 萬噸，環(huán)比增加16.03%，同比減少13.55%。價格方面，下游拿貨趨緩，多持謹(jǐn)慎態(tài)度，現(xiàn)貨價格下調(diào)。

需求方面，截止8 月27 日復(fù)合肥企業(yè)開工率為49.52%，較上周略降0.16%，同比增加1.29%。目前多數(shù)復(fù)合肥企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定，預(yù)收收窄、出貨放緩，生產(chǎn)機(jī)動性調(diào)整。國內(nèi)三聚氰胺企業(yè)開工率58.80%，環(huán)比增加6.12%，同比增加6.84%，近兩周開工率回升較快，有望維持在6 成左右。下游板廠開工率仍難維持高位運行，仍按需采購為主。

邏輯分析

今日尿素01 合約收盤價1635 元/噸， 1;持倉量75091，-6748；尿素09 合約收盤價1560 元/噸；-10，持倉量1731；-418。山東地區(qū)09 合約主流現(xiàn)貨基差為120 元/噸，-10。本輪印標(biāo)價格雖有下降，但仍高于預(yù)期，價格能涵蓋主流地區(qū)出廠價格。本周港口庫存繼續(xù)增加，但受制于港口裝卸及運力影響，未集港貨源導(dǎo)致廠家?guī)齑嬖黾语@著。鄰近 9 月，下游農(nóng)需有起動，但整體需求仍偏弱。相對 8 月的農(nóng)需整體偏弱，9 月在玉米收獲后，冬小麥用肥屬于剛需，此外長江流域部分補(bǔ)種或仍有需求。工需復(fù)合肥仍以前期貨源鋪貨為主，開工率暫穩(wěn)，生產(chǎn)較為靈活，按需采購，前期訂單部分能維持到 9 月初，尾單仍需等到基層走貨增加。三胺裝置復(fù)產(chǎn)進(jìn)程加快，開工率提升增加，但預(yù)計后期增長或顯乏力。上周印標(biāo)價格對國內(nèi)價格有支撐，利好出口貨源的流通，企業(yè)價格挺漲。但本周開始，內(nèi)需依然延續(xù)遲緩，下游采購謹(jǐn)慎，價格下行壓力仍在。

若新一輪印標(biāo)國內(nèi)參與量尚可，以及在秋季肥需求預(yù)期下或能短時間刺激下游采購量增加。秋季肥備肥結(jié)束前建議仍以區(qū)間操作為宜，短期可短線逢低試多。隨著備肥結(jié)束，需求或?qū)⒗^續(xù)偏弱，中長期可逢高參入空單。關(guān)注印標(biāo)情況及上游開工、下游復(fù)合肥走貨等情況。

策略建議：

短期建議區(qū)間操作為宜，短線逢低試多。中長期可逢高參入空單。