【百川網(wǎng) 行業(yè)資訊】8月10日的印標(biāo)的招標(biāo)量?jī)r(jià)情況維序著國(guó)內(nèi)接下來(lái)的走勢(shì)方向，開(kāi)盤(pán)如此不利局面下，意味著招標(biāo)可能出現(xiàn)情況。后續(xù)國(guó)內(nèi)的秋季肥市場(chǎng)的行情，雖然有一定程度利好，但多空交織之下前景也變得不明朗起來(lái)。

到了9月以后，09合約交割，市場(chǎng)還需要看印度下一標(biāo)的情況，繼續(xù)沖高的過(guò)程必然帶著風(fēng)險(xiǎn)的放大，還有印度的不確定性。而長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，若市場(chǎng)挺價(jià)意愿持續(xù)，行情會(huì)逐漸回歸到供需層面。

1．供需面平淡對(duì)行情影響不大

國(guó)內(nèi)尿素日均產(chǎn)量、15.21萬(wàn)噸，環(huán)比上周的15.37萬(wàn)噸減少0.15萬(wàn)噸，同比去年同期日產(chǎn)15.77萬(wàn)噸減少0.56萬(wàn)噸。開(kāi)工率71.70%，小中顆粒開(kāi)工率70.75%、環(huán)比上周的73.55%下調(diào)0.25%，大顆粒開(kāi)工率75.88%、環(huán)比上周的67.54%上升8.34%。今年自5月下旬開(kāi)始，企業(yè)的短時(shí)故障、計(jì)劃?rùn)z修扎堆進(jìn)行，行業(yè)日產(chǎn)持續(xù)走下坡路，整體開(kāi)工率下降明顯。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，1-6月產(chǎn)量比同期僅增加50萬(wàn)噸左右，而7月產(chǎn)量比同期減少近26萬(wàn)噸，8月當(dāng)前的日產(chǎn)仍低于同期，按照計(jì)劃?rùn)z修的企業(yè)和前期檢修企業(yè)的復(fù)產(chǎn)時(shí)間預(yù)估，可能8月中下旬才會(huì)逐漸高于同期水平，那么7-8月產(chǎn)量的減少，也就為出口組織貨源的有限提供了直接支撐。

國(guó)內(nèi)供需面來(lái)看，近期尿素供需變化不大，淡季供需維持偏弱運(yùn)行；供應(yīng)處于緩慢回升階段，內(nèi)需不足，農(nóng)業(yè)需求空檔期、工業(yè)需求弱穩(wěn)為 主、需求端沒(méi)有亮點(diǎn)支撐。尿素期貨上周大幅上漲，原因并非國(guó)內(nèi)需求轉(zhuǎn)好，而是印度需求旺盛導(dǎo)致國(guó)際尿素現(xiàn)貨價(jià)格走高。

2．需求利空逐步積累

目前國(guó)內(nèi)農(nóng)需轉(zhuǎn)淡，工業(yè)方面新單多以小單為主，實(shí)質(zhì)性需求仍偏淡，加之國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格上漲過(guò)快，下游拿貨緩慢，新單成交有限。從今年疫情之下國(guó)家對(duì)于農(nóng)業(yè)的重視程度、一系列的政策扶持，加上今年夏季的雨水天氣比較充足來(lái)看，農(nóng)業(yè)需求的增加應(yīng)該是事實(shí)。截止到7月末的尿素日平均用量較同期略高6.8個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)合到復(fù)合肥的開(kāi)工率高于去年同期，而復(fù)合肥用途也是直接施用農(nóng)田，可以作為農(nóng)業(yè)需求增量的一個(gè)輔助因素。那么農(nóng)業(yè)需求增加，工業(yè)需求因?yàn)橐咔樵�因下降，出口量持平同期的�?huà)，8月份行情的起點(diǎn)應(yīng)該類(lèi)似，也就是8月上旬過(guò)后隨著夏季肥市場(chǎng)的結(jié)束，行情要逐漸走下坡路。

3．期待印度新一輪的招標(biāo)

從近幾年的招標(biāo)情況來(lái)看，印度每年招標(biāo)6-8次，每次數(shù)量在100萬(wàn)噸左右，具體的招標(biāo)工作一般由MMTC（印度國(guó)有礦產(chǎn)與金屬貿(mào)易公司）、RCF（拉什特里亞化學(xué)品和肥料公司）、IPL（印度鉀肥公司）、STC（印度國(guó)家貿(mào)易公司）等公司負(fù)責(zé)。但是，受中印邊境沖突的影響，印度在近期的招標(biāo)中對(duì)中國(guó)尿素頻頻發(fā)難，7月23日要求公立機(jī)構(gòu)在未經(jīng)注冊(cè)的情況下，不得從中國(guó)供應(yīng)商采購(gòu)貨物，同時(shí)印度MMTC也發(fā)布新的尿素招標(biāo)附加條款：1、與印度接壤陸地邊界國(guó)家的任何投標(biāo)人（供貨商），只有在投標(biāo)人按照上述通知附錄1的規(guī)定主管當(dāng)局注冊(cè)備案后，才有資格參與投標(biāo)。2、投標(biāo)人（供貨商）不得將采購(gòu)分包給供應(yīng)鏈中的與印度接壤的任何分包商，除非該分包商已根據(jù)訂單在印度主管當(dāng)局注冊(cè)備案。3、以上注冊(cè)證書(shū)，必須在30日和投標(biāo)文件一起遞交，否則投標(biāo)視為無(wú)效。該條款變相堵死了中國(guó)尿素對(duì)印度的出口之路。然而，7月28日，印度宣布撤回限制條款，中國(guó)尿素出口重現(xiàn)曙光。

作為最大的尿素進(jìn)口國(guó)之一，印度全年對(duì)尿素需求量為3000萬(wàn)噸，其自身產(chǎn)量在2400萬(wàn)噸附近，剩余600萬(wàn)噸依賴(lài)從中國(guó)和伊朗等國(guó)招標(biāo)。從出口數(shù)據(jù)來(lái)看，2018年中國(guó)出口印度66萬(wàn)噸，占出口總量的27%，2019年出口印度量236萬(wàn)噸、占比47%，可見(jiàn)印度市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)尿素出口而言舉足輕重。但是從今年已經(jīng)進(jìn)行的5輪招標(biāo)來(lái)看，中國(guó)尿素出口印度僅在50萬(wàn)噸左右，相比同期偏低，本輪招標(biāo)對(duì)出口的實(shí)際推動(dòng)或不及市場(chǎng)預(yù)期，需要關(guān)注未來(lái)幾輪招標(biāo)時(shí)間與數(shù)量。

結(jié)論和建議

印度最新一輪招標(biāo)價(jià)格市場(chǎng)普遍預(yù)期為280美元/噸FOB，較上一輪招標(biāo)價(jià)格246美元/噸FOB有接近200元/噸的漲幅，若開(kāi)標(biāo)價(jià)格如預(yù)期一樣，則尿素期貨將再次轉(zhuǎn)勢(shì)上行，不排除漲停可能。