上半年，我國煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體相對穩(wěn)定，但供需矛盾日益凸顯，仍然面臨一些挑戰(zhàn)和不確定性。目前，我國煤炭市場供需偏弱，中下游環(huán)節(jié)煤炭庫存屢創(chuàng)歷史新高，用戶“買漲不買跌”情緒濃重，煤炭中長期合同違約現(xiàn)象增多，部分中長期合同兌現(xiàn)率下降，甚至無法兌現(xiàn)的電煤長期協(xié)議資源無法轉(zhuǎn)售其他用戶，煤炭企業(yè)銷售難度加大。中國煤炭工業(yè)協(xié)會黨委委員、紀(jì)委書記張宏介紹，2023年以來，全國煤炭生產(chǎn)供需形勢有以下幾個(gè)特點(diǎn)：第一 ，全國煤炭生產(chǎn)產(chǎn)量在穩(wěn)定增長；第二，全國煤炭進(jìn)口量大幅增加；第三，全國主要鐵路運(yùn)輸干線的運(yùn)輸能力在增加。
按照目前形勢，下半年我國煤炭供需可能延續(xù)相對寬松局面，整體煤炭價(jià)格重心預(yù)計(jì)仍會有所下移。后續(xù)淡季之中，我國煤炭市場高庫存會持續(xù)壓制價(jià)格，拖累價(jià)格下行。同時(shí)，厄爾尼諾現(xiàn)象大概率會使冬天出現(xiàn)暖冬，用煤形勢不會太過于緊張。就目前看，夏天旺季去庫力度不大，冬季仍會是高庫存格局，不過下半年有一個(gè)比較大的變數(shù)就是進(jìn)口煤政策是否會有所收緊。
我國煤炭供應(yīng)水平創(chuàng)歷史新高
上半年，我國煤炭市場供需平衡，但也存在一些變數(shù)。按照國家有關(guān)部門決策部署，我國產(chǎn)煤省區(qū)和煤炭企業(yè)扎實(shí)推進(jìn)煤炭保供工作，煤炭產(chǎn)能繼續(xù)釋放，煤炭產(chǎn)量穩(wěn)定增長，煤炭進(jìn)口量持續(xù)大幅增長，煤炭供應(yīng)水平創(chuàng)歷史新高。但是，我國煤炭需求增長不及預(yù)期，供需形勢持續(xù)向?qū)捤煞较蜣D(zhuǎn)變，各環(huán)節(jié)煤炭庫存持續(xù)攀升，煤炭價(jià)格明顯下行。供給方面：2023年，全國原煤產(chǎn)量在2022年高基數(shù)基礎(chǔ)上繼續(xù)保持增長態(tài)勢，增產(chǎn)保供政策持續(xù)推進(jìn)，主產(chǎn)區(qū)煤礦積極生產(chǎn)，煤炭供應(yīng)量充足。1-6月，我國原煤累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到23.01億噸，同比增長4.38%，較2022年同期明顯下降，盡管6月份環(huán)比增長僅為1.2%，但整體上供給量仍保持穩(wěn)定。
需求方面：我國煤炭終端需求整體呈現(xiàn)緩慢下降趨勢，火電需求卻保持高增長，基建和制造業(yè)領(lǐng)域表現(xiàn)堅(jiān)挺，房地產(chǎn)竣工有所改善，總體上終端需求平穩(wěn)。然而，能源鏈和地產(chǎn)鏈需求出現(xiàn)分化，6月份火電需求繼續(xù)維持高增長，為市場提供一定支撐。
進(jìn)口方面：1-6月份，我國煤炭及褐煤進(jìn)口量大幅增加，同比增長93.00%，而6月份單月進(jìn)口量達(dá)到3987萬噸，同比增長110.07%，但環(huán)比增速相對較低，表明進(jìn)口依然對市場供應(yīng)起到了積極的促進(jìn)作用，但增速有所放緩。
庫存方面：在增產(chǎn)保供的大背景下，我國煤炭庫存持續(xù)處于歷史高位，截至6月底環(huán)渤海主要港口煤炭日均庫存約2522萬噸，增幅超過四成。
價(jià)格方面：我國煤炭價(jià)格呈現(xiàn)出重心不斷下移走勢，中間雖然有短期反彈，但基本都是需求短期集中釋放所導(dǎo)致，釋放完后仍繼續(xù)下行。比如，山西優(yōu)混5500動力煤6月份均價(jià)為801元/噸，同比降低37.48%，環(huán)比降低16.30%。
利潤方面：我國煤炭價(jià)格出現(xiàn)下調(diào)，但焦炭盈利情況卻持續(xù)改善，給行業(yè)帶來了一定的利潤空間。不過，上半年我國煤炭開采和洗選業(yè)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入17695.2億元，同比下降12.6%；煤炭開采和洗選業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額4127.6億元，同比下降23.3%。
我國煤炭進(jìn)口量創(chuàng)下歷史新高
2023年夏季，我國多地面臨熱浪來襲及電力供應(yīng)緊張，為了避免出現(xiàn)過去兩年因煤荒、水電匱乏導(dǎo)致的夏季電荒，確保電力供應(yīng)穩(wěn)定，我國加大對煤炭進(jìn)口數(shù)量。上半年，我國煤炭進(jìn)口量為2.2193億噸，幾乎比2022年同期翻了一番，創(chuàng)下歷史新高。一是因?yàn)閲H煤炭供應(yīng)情況較2022年同期明顯好轉(zhuǎn)，我國幾大煤炭進(jìn)口來源國紛紛增加了對華出口量。二是自澳大利亞煤炭恢復(fù)通關(guān)以來，我國進(jìn)口澳大利亞煤炭數(shù)量明顯增加，其中最重要的一點(diǎn)就是價(jià)格優(yōu)勢。
上半年，我國進(jìn)口煤到岸價(jià)在大部分時(shí)間內(nèi)都比國內(nèi)貿(mào)易煤炭價(jià)格存在明顯優(yōu)勢，推動終端進(jìn)口煤采購積極性提高。但是，我國煤炭進(jìn)口量上升不僅是為了滿足夏季電力需求，也是為了應(yīng)對日益增長的能源需求。上半年，全球主要煤炭進(jìn)口國采購需求不足，煤炭市場整體保持供大于求態(tài)勢，夏季過后電廠日耗下降，煤炭需求回落，市場難以支撐。由于沿海電廠去庫進(jìn)程依舊緩慢，疊加煤炭價(jià)格快速上漲接受度偏低，電煤需求量釋放有限，僅維持少量剛需采購，交割較為僵持。比如，受臺風(fēng)和降雨影響，我國南方地區(qū)高熱有所降溫，沿海電廠日耗從246萬噸降至225萬噸左右。7月底，5號臺風(fēng)“杜蘇芮”登陸我國東南部海域和沿海地區(qū)，部分地區(qū)可能會降溫或降雨，影響電廠煤炭日耗。但是，我國煤炭市場并非完全利空，距離出伏還有一段時(shí)間，南方氣溫很快再次回升，電廠加快去庫存，后續(xù)煤炭日耗重回高峰，終端仍有階段性采購需求，進(jìn)口煤供大于求或再次凸顯，引發(fā)新一輪價(jià)格“踩踏式”下行，吸引煤炭用戶增加采購量。
2023年以來，我國煤炭市場保供增產(chǎn)之后，供需已經(jīng)相對寬松，整體社會庫存已經(jīng)累至相對高位，再加上進(jìn)口煤不斷大量涌入，供需過剩情況逐步在價(jià)格上得以體現(xiàn)。上半年，我國煤炭價(jià)格持續(xù)下行，主要受供需格局寬松影響。一方面，我國煤礦繼續(xù)落實(shí)增產(chǎn)保供政策，主產(chǎn)區(qū)煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，產(chǎn)量整體穩(wěn)中有增。同時(shí)，港口煤炭庫存保持在歷史高位水平，中間環(huán)節(jié)庫存充裕。而且，我國繼續(xù)落實(shí)進(jìn)口零關(guān)稅政策，進(jìn)口煤階段性性價(jià)比突出，進(jìn)口煤數(shù)量增加明顯，對國內(nèi)供應(yīng)形成有效補(bǔ)充。另一方面，我國煤炭需求表現(xiàn)偏弱，跟進(jìn)不足，電力行業(yè)耗煤需求雖有增長，但整體幅度不大，而且長期協(xié)議資源充足，對市場煤炭需求有限。而非電行業(yè)則受利潤表現(xiàn)持續(xù)欠佳影響，控制煤炭采購節(jié)奏，難以對現(xiàn)貨市場形成支撐。
目前，全國多地氣溫持續(xù)走高，居民用電和企業(yè)生產(chǎn)用電需求進(jìn)一步增長，但煤炭生產(chǎn)和運(yùn)輸部門全力做好迎峰度夏電煤保供運(yùn)輸工作，促使迎峰度夏前半程，我國統(tǒng)調(diào)電廠、重點(diǎn)電廠、沿海八省電廠存煤數(shù)量幾乎沒有下降。初步分析，2023年夏末行情與往年夏末不一樣，8月中下旬不會出現(xiàn)電廠集中補(bǔ)庫、非電積極備煤的情況，往年夏末秋季（8月中下旬到10月上旬）煤炭價(jià)格持續(xù)上漲行情或許不會出現(xiàn)。
我國煤炭行業(yè)有望保持相對穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢
隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的推進(jìn)和政策的支持，下半年我國煤炭行業(yè)有望保持相對穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢，供應(yīng)端仍有增長預(yù)期。供應(yīng)方面：目前政策端繼續(xù)落實(shí)增產(chǎn)保供措施，同時(shí)對煤礦而言煤炭價(jià)格仍處于利潤表現(xiàn)較理想階段，煤礦生產(chǎn)良好，煤炭產(chǎn)量仍將繼續(xù)保持增長，預(yù)計(jì)全年煤炭產(chǎn)量達(dá)到46.8億噸左右。需求方面：下半年除迎峰度夏、迎峰度冬等特殊時(shí)段電力行業(yè)用煤需求略有支撐外，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遲緩的大背景下，非電行業(yè)用煤需求仍相對疲軟，煤炭需求端比較乏力，難以對市場形成有力支撐，預(yù)計(jì)全年煤炭消費(fèi)量或?qū)⑦_(dá)到43.5億噸。進(jìn)口方面：我國煤炭進(jìn)口零關(guān)稅政策將繼續(xù)執(zhí)行到2023年年底，對煤炭進(jìn)口起到有力支撐作用。同時(shí)，俄羅斯、澳大利亞、印度尼西亞等國家對我國出口煤炭政策將繼續(xù)穩(wěn)定，下半年進(jìn)口煤數(shù)量或?qū)⒁廊槐３衷谳^高水平，預(yù)計(jì)全年煤炭進(jìn)口量有望在3.5億噸左右。
整體來看，我國煤炭市場供需格局仍偏寬松，需求增量繼續(xù)保持在供應(yīng)增量之下，但考慮到下半年正值國內(nèi)迎峰度夏及迎峰度冬關(guān)鍵階段，需求端支撐力度較上半年稍有改善，煤炭價(jià)格下行幅度較上半年將有收窄。綜合上述分析，卓創(chuàng)資訊《2022-2023中國動力煤市場年度報(bào)告》中關(guān)于下半年趨勢預(yù)測略有調(diào)整，預(yù)計(jì)三季度迎峰度夏期間水電對火電替代性增強(qiáng)，下游用戶在高庫存背景下，補(bǔ)庫或?qū)⒁蚤L期協(xié)議剛需為主，煤炭價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行，但上漲空間整體有限。四季度，隨著水電進(jìn)入枯水期，下游耗煤需求進(jìn)入旺季，煤炭價(jià)格將高位震蕩。
下半年，我國煤炭價(jià)格高點(diǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)在10月中旬迎峰度冬備貨補(bǔ)庫的關(guān)鍵階段，但高度將明顯低于上半年價(jià)格最高點(diǎn)。值得關(guān)注的是，隨著新能源大規(guī)模、高比例接入，有關(guān)各方深入推進(jìn)“風(fēng)光水火”等多能互補(bǔ)，能源安全和“雙碳”目標(biāo)對煤炭提出了更高要求，煤炭行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展面臨挑戰(zhàn)。6月28日，2023年上半年煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析座談會提出建議：一是全力做好迎峰度夏煤炭保供，根據(jù)供需形勢有序釋放產(chǎn)能，優(yōu)先保障電煤中長期合同履約，保障重點(diǎn)領(lǐng)域用煤需求，加強(qiáng)煤礦事故隱患排查整治，確保煤炭安全保供；二是完善“有控有進(jìn)”的煤炭進(jìn)口動態(tài)調(diào)節(jié)機(jī)制，適度控制煤炭進(jìn)口規(guī)模和節(jié)奏，發(fā)揮好進(jìn)口煤的補(bǔ)充調(diào)節(jié)作用，避免進(jìn)口煤激增沖擊國內(nèi)市場，加強(qiáng)進(jìn)口煤質(zhì)量管理，限制劣質(zhì)煤進(jìn)口；三是完善煤炭中長期合同履約機(jī)制，健全合同履約雙向監(jiān)管，采取有效措施推動有關(guān)各方落實(shí)合同主體責(zé)任，嚴(yán)格按照合同約定履行合同，提高煤炭中長期合同履約水平；四是完善煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，建立煤礦彈性生產(chǎn)機(jī)制，根據(jù)供需形勢和新能源出力情況有序調(diào)節(jié)煤炭產(chǎn)能，推動煤炭相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和進(jìn)口政策銜接配合，促進(jìn)煤炭供需平衡，保障國家能源安全；五是加大政策支持力度，推動老礦區(qū)老煤炭企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。
