【百川網(wǎng) 行業(yè)資訊】鐵礦石價格上漲、焦炭價格持平、廢鋼價格下跌截至2 月14 日，普氏62%品位鐵礦石價格為88.4 美元/噸，較上周上漲5.7 美元/噸。山西臨汾產(chǎn)一級冶金焦價格為1790.0 元/噸，與上周持平。

　　唐山廢鋼價格為2395.0 元/噸，較上周下跌60.0 元/噸。

　　鋼材價格下跌

　　截至2 月14 日，上海地區(qū)20mm 螺紋鋼價格為3440 元/噸，較上周下跌30 元/噸；上海4.75mm 熱卷價格為3480 元/噸，較上周下跌80 元/噸；上海1.0mm 冷軋板價格為4210 元/噸，較上周下跌140 元/噸；上海20mm 中厚板價格為3600 元/噸，較上周下跌100 元/噸。

　　鋼材模擬利潤下跌

　　截至2 月14 日，原料滯后一個月模擬螺紋鋼、熱卷、冷軋板、中厚板毛利潤分別為80.8 元/噸、44.8 元/噸、219.5 元/噸、35.6 元/噸，較上周分別下跌35.2 元/噸、78.7 元/噸、132.1 元/噸、96.7 元/噸。

　　疫情短期對長材企業(yè)影響更為明顯

　　本周，疫情影響下，下游建筑工地普遍尚未開工，螺紋鋼消費處于冰點，日均成交不足0.5 萬噸。目前來看，疫情對于人員流動影響較大，2 月上旬，全國鐵路累計發(fā)送旅客僅1445 萬人次，同比下降超過80%，再疊加返崗后自我隔離等因素，建筑工地人員短期內(nèi)完全到位存在難度。物流運輸受限，廠內(nèi)庫存壓力下，長材生產(chǎn)企業(yè)開始減產(chǎn)，同時受建材需求停滯影響，多產(chǎn)品結(jié)構鋼廠生產(chǎn)多由螺紋鋼向其他產(chǎn)品調(diào)節(jié)。但需求的延后對于行業(yè)供需造成更大影響，螺紋鋼庫存大幅累積，總庫存達1618.48 萬噸，已創(chuàng)新高。板材下游復工情況相對較為理想，周內(nèi)熱軋表觀消費量達274.81 萬噸。需求會延后但不會消失，待疫情影響弱化后，鋼材需求有望因趕工效應的存在以及穩(wěn)增長政策的加碼而迎來快速上行期，供需節(jié)奏的錯位或?qū)�帶動鋼價的修復。

　　穩(wěn)增長，板塊存在估值修復機會

　　2020 年2 月11 日，財政部提前下達2020 年新增地方政府債務限額8480億元。2 月12 日，中共中央政治局常務委員會召開，會議指出，要積極擴大內(nèi)需、穩(wěn)定外需。政策支撐下，基建逆周期作用或逐步發(fā)揮，疫情下，部分省市也已提出在緊抓不放防控工作的同時，保障重點項目的建設，將有望帶動鋼材消費的穩(wěn)步啟動回升。

　　當前鋼鐵板塊估值處于歷史底部區(qū)域，在疫情擾動短期節(jié)奏，不改需求長期不悲觀的總體邏輯下，事件沖擊對于板塊影響相對有限，穩(wěn)增長政策的加碼，有望帶動板塊估值的修復。龍頭企業(yè)存在錯殺反彈機會，建議關注中信特鋼、寶鋼股份。同時，待疫情影響弱化后，需求有望迎來上行期，需求啟動后的資產(chǎn)價格修復將帶來板塊投資機會，建議關注南方長材企業(yè)韶鋼松山、三鋼閩光、方大特鋼、柳鋼股份。

　　風險提示

　　鋼材消費大幅下滑；疫情控制不及預期。