政府投資基金發(fā)展中的問題，迎來一攬子解決方案。
1月7日，國務院辦公廳公開發(fā)布2025年1號文件——《國務院辦公廳關于促進政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）�！吨笇б庖姟吠ㄟ^8方面25條措施來提高政府投資基金管理水平，破解當前發(fā)展中面臨的問題，以更好發(fā)揮政府投資支持經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展的作用。值得一提的是，這是我國首個國家級政府投資基金指引文件。
根據(jù)清科研究中心統(tǒng)計，截至2023年，我國累計設立政府引導基金2086只，目標規(guī)模約12.19萬億元，已認繳規(guī)模約7.13萬億元。
做活政府投資基金，為經(jīng)濟注入活力。
文件出臺正當其時
政府投資基金是創(chuàng)新財政資金使用方式、支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展和科技創(chuàng)新的重要政策工具。黨中央、國務院高度重視政府投資基金管理工作。黨的二十屆三中全會提出，鼓勵和規(guī)范發(fā)展天使投資、風險投資、私募股權投資，更好發(fā)揮政府投資基金作用，發(fā)展耐心資本。
“《指導意見》的出臺，是我國創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展的一個重要里程碑。作為首個國家級政府投資基金指引文件，它不僅為政府投資基金的高質(zhì)量發(fā)展提供了明確的方向和指引，還有助于優(yōu)化政府投資基金的布局和結構，提升其使用效率和效益。”北京社科院副研究員王鵬在接受中國工業(yè)報記者采訪時表示表示，《指導意見》的出臺，還將有助于推動政府投資基金更好地服務于國家戰(zhàn)略和經(jīng)濟發(fā)展大局，促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和產(chǎn)業(yè)升級，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。
據(jù)了解，此次《指導意見》涵蓋基金設立、募資、運行、退出全流程，分8部分提出25條具體措施。
一是總體要求，提出促進形成規(guī)模適度、布局合理、運作規(guī)范、科學高效、風險可控的政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展格局。
二是找準定位，更好服務國家發(fā)展大局。明確基金定位，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)投資類基金功能，鼓勵發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資類基金，發(fā)展壯大長期資本、耐心資本。
三是完善分級分類管理機制。明確對基金設立的分級管理要求，完善不同類型基金差異化管理機制。
四是加強統(tǒng)籌，整合優(yōu)化布局。明確國家級基金與地方基金形成合力，省級政府加強本地區(qū)基金統(tǒng)籌管理，加強基金布局規(guī)劃和投向指導。
五是提升專業(yè)化市場化運作水平。規(guī)范基金運作管理，優(yōu)化基金投資方式，充分發(fā)揮基金管理人作用，健全基金績效管理，建立健全容錯機制，優(yōu)化基金發(fā)展環(huán)境。
六是優(yōu)化退出機制，促進投資良性循環(huán)。規(guī)范基金退出管理，拓寬基金退出渠道，完善基金退出機制。
七是強化內(nèi)控建設，防范化解風險。健全風險防控體系，嚴肅財經(jīng)紀律。
八是加強組織保障。
實現(xiàn)政府與市場協(xié)同發(fā)力
《指導意見》提出“突出政府引導和政策性定位”，強調(diào)推動有效市場和有為政府更好結合，基金要聚焦重大戰(zhàn)略、重點領域和市場不能充分發(fā)揮作用的薄弱環(huán)節(jié)，吸引帶動更多社會資本，采用市場化方式支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和相關產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提升基金專業(yè)化市場化運作水平。
“這意味著政府投資基金在運作過程中，既要充分發(fā)揮市場機制的信息靈敏、激勵有效、平等開放等優(yōu)勢，提升資本配置效率，又要體現(xiàn)政府意志，集中力量辦大事，彌補市場失靈，實現(xiàn)政府與市場的協(xié)同發(fā)力。具體實踐中，政府應突出引導和政策性定位，通過科學合理的基金設立、募資、運行、退出機制，引導社會資本流向國家重點戰(zhàn)略和薄弱環(huán)節(jié)，同時尊重市場規(guī)律，避免過度干預。”中關村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥表示。
在絲路社會科學研究院常務副院長仇文旭看來，地方政府設立各類型引導基金時，應遵循兩個基本的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展目標，出臺與本區(qū)域產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展協(xié)調(diào)的基金政策。
一是釋放存量產(chǎn)業(yè)結構的潛力，為產(chǎn)業(yè)能力中的產(chǎn)質(zhì)產(chǎn)能產(chǎn)量升級進行高水平賦能；
二是為區(qū)域產(chǎn)業(yè)結構協(xié)同優(yōu)化發(fā)展注入新動能，在區(qū)域價值鏈、產(chǎn)業(yè)鏈的變化中，要結合本區(qū)域發(fā)展趨勢，通過實質(zhì)性設施建設，對重要的生產(chǎn)與發(fā)展要素進行降本增效投入，對產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境進行賦能，再配以基金政策進行產(chǎn)業(yè)導入，獲得區(qū)域新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
“產(chǎn)業(yè)基金政策設計應秉持定位清晰的‘專而精’，規(guī)避抄作業(yè)式的‘廣而全’。‘廣而全’除了在金融領域給予了一定扶持，并沒有從根本上對供應鏈與產(chǎn)業(yè)鏈進行降本增效的賦能，容易出現(xiàn)引過來、做不久的短期主義，消耗掉公共資源的同時，還錯過了發(fā)展時機。”仇文旭認為。
為地方經(jīng)濟注入新活力
“政府引導基金作為政府投資基金的重要組成部分，其分類如創(chuàng)投基金、產(chǎn)業(yè)基金、專項基金等，在地方經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著不可替代的作用。”袁帥表示。
王鵬進一步解釋道，創(chuàng)投基金通過為創(chuàng)新型企業(yè)提供資金支持，促進科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)升級，培育新的經(jīng)濟增長點；產(chǎn)業(yè)基金則通過支持重點產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的協(xié)同發(fā)展，提升地方經(jīng)濟的整體競爭力；專項基金則針對特定領域或項目提供資金支持，解決地方經(jīng)濟發(fā)展中的瓶頸問題。
地方政府性基金是地方招商引資的重要抓手，政府投資基金設立、投向?qū)⑦M一步規(guī)范，以防止同質(zhì)化競爭和對社會資本產(chǎn)生擠出效應。
然而，在財政收支矛盾加大背景下，地方熱衷于通過設立諸多政府投資基金來招商引資，助推當?shù)禺a(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。實踐中，一些地方盲目設立政府投資基金，甚至不惜違規(guī)設立，存在基金數(shù)量過多、投向重復、資金分散等問題。
此次《指導意見》對此進行規(guī)范，明確對基金設立采取分級管理。
省級政府要因地制宜支持優(yōu)勢特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，鼓勵創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，制定政府投資基金重點投資領域清單，明確對下級政府設立基金的審批或備案要求，防止重復投資和無序競爭。
縣級政府應嚴格控制新設基金，財力較好、具備資源稟賦的縣區(qū)如確需發(fā)起設立基金，應提級報上級政府審批。除上述情形外，黨政機關、事業(yè)單位不得以財政撥款或自有收入新設基金，已經(jīng)設立的要按照政府投資基金管理要求統(tǒng)一規(guī)范管理。
此外，《指導意見》強調(diào)，落實建設全國統(tǒng)一大市場部署要求，不以招商引資為目的設立政府投資基金，鼓勵取消政府投資基金及管理人注冊地限制，依法依規(guī)強化信用約束。優(yōu)化政府出資比例調(diào)整機制，鼓勵降低或取消返投比例。
“政府引導基金通過吸引社會資本投入，引導資金流向具有戰(zhàn)略意義和成長潛力的領域，有助于推動地方經(jīng)濟實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。同時，政府引導基金還可以發(fā)揮杠桿效應，撬動更多社會資本參與地方經(jīng)濟建設，為地方經(jīng)濟發(fā)展注入新的活力。”王鵬認為。
