本輪計(jì)價(jià)周期內(nèi)，油震蕩走低，變化率由正轉(zhuǎn)負(fù)，終壓線下調(diào)。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)獲悉，12月5日24時(shí)成品油調(diào)價(jià)如期兌現(xiàn)，本輪下調(diào)幅度汽油55元/噸，柴油50元/噸，折升價(jià)89#0.04元/升，92#0.04元/升，95#0.05元/升，0#0.04元/升。此次成品油零售價(jià)下調(diào)為年內(nèi)次“五連跌”，下調(diào)窗口兌現(xiàn)后，成品油零售端年內(nèi)共經(jīng)歷24個(gè)調(diào)價(jià)窗口，其中3次擱淺，10次上調(diào)，11次下調(diào)，年內(nèi)汽、柴油累計(jì)調(diào)價(jià)幅度汽油上調(diào)365元/噸、柴油上調(diào)350元/噸。成品油零售價(jià)下調(diào)兌現(xiàn)后，社會(huì)用油成本將有窄幅走低。私家車(chē)方面，按一般油箱50L的容量估測(cè)，12月5日后加滿一箱汽油將少花2元左右；月跑2000公里、百公里耗8個(gè)油的車(chē)型，調(diào)價(jià)后私家車(chē)主每月將減少大概6.4元的用油成本。物流運(yùn)輸方面來(lái)看，以載重50噸的卡車(chē)為例，重載行駛百公里油耗在40L左右，月跑10000公里，調(diào)價(jià)兌現(xiàn)后月度油耗成本將減少160元左右。

本周期內(nèi)，油價(jià)從區(qū)間震蕩到破位連跌，零售端調(diào)價(jià)預(yù)期由正轉(zhuǎn)負(fù)，消息面方向性指引逐步轉(zhuǎn)空。期初石油整體走勢(shì)偏弱，汽柴油報(bào)價(jià)承壓，但整體趨弱幅度有限；因期操作空單業(yè)者補(bǔ)貨操作，地?zé)挸鲐涥懤m(xù)向好，煉廠及主營(yíng)商家挺價(jià)趨強(qiáng)意愿有增，期維持庫(kù)存低位的中下游業(yè)者補(bǔ)貨意愿抬頭。油價(jià)上推后，供需向好的成品油市場(chǎng)迅速跟漲，隨著期低價(jià)做大經(jīng)營(yíng)總量提完成月度銷(xiāo)售任務(wù)的商家增多，汽柴油漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大，故而月底汽柴批零價(jià)差一度趨弱運(yùn)行。但進(jìn)入12月以后，OPEC+不及預(yù)期的減產(chǎn)會(huì)議結(jié)果，令期提炒作的市場(chǎng)大失所望，石油開(kāi)始向下連跌，零售端受此影響下調(diào)預(yù)期擴(kuò)大，消息面整體偏空。隨著集中補(bǔ)貨告一段落，成品油購(gòu)銷(xiāo)氛圍預(yù)計(jì)漸歸平靜，汽柴漲勢(shì)陸續(xù)收窄，并開(kāi)始有趨弱走跌操作。由于本輪計(jì)價(jià)周期內(nèi)，汽柴油批發(fā)環(huán)節(jié)先強(qiáng)后弱運(yùn)行，批零價(jià)差先跌后漲窄幅震蕩，整體波動(dòng)有限；據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月5日，國(guó)內(nèi)主營(yíng)單位汽、柴油批零價(jià)差分別為1657元/噸、961元/噸，較11月22日汽油走跌17元/噸、柴油走高9元/噸。

后市來(lái)看，成品油市場(chǎng)需求改善有限，業(yè)者對(duì)于后市預(yù)期偏悲觀，成品油批發(fā)環(huán)節(jié)預(yù)計(jì)整體維持弱勢(shì)盤(pán)整。本輪零售下調(diào)幅度不大，下調(diào)兌現(xiàn)后，汽柴油批零價(jià)差波動(dòng)有限，后續(xù)趨強(qiáng)上行態(tài)勢(shì)或延續(xù)。零售方面，由于近期石油的弱勢(shì)下行，新一輪計(jì)價(jià)周期內(nèi)，以現(xiàn)有石油價(jià)格測(cè)算，石油變化率預(yù)計(jì)為-3.8%，對(duì)應(yīng)成品油下調(diào)幅度在170元/噸左右，下調(diào)預(yù)期明顯，下輪成品油零售端有望再迎下跌窗口開(kāi)啟，社會(huì)用油成本仍有繼續(xù)下行可能。不過(guò)中東地緣局勢(shì)緊張、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫等因素利好提振下，或在后期限制石油跌幅，成品油零售下調(diào)預(yù)期或有收窄。