美聯(lián)儲表示，商業(yè)借貸的激增可能是近期大幅削減公司稅將帶來經濟繁榮的先兆。這可能支持美聯(lián)儲今年還將至少加息兩次，甚至三次的立場。

    褐皮書還表示，一些證據(jù)顯示去年12月通過的減稅措施開始提振企業(yè)支出和投資。多個地方聯(lián)儲稱，商業(yè)和工業(yè)貸款增長率有所上升。

    該褐皮書由達拉斯聯(lián)邦儲備銀行根據(jù)2018年4月9日及之前收集的信息編制而成。金融博客零對沖發(fā)現(xiàn)，3月的美聯(lián)儲經濟狀況褐皮書中沒有提到“關稅”一詞，但在4月的褐皮書中，“關稅”一詞出現(xiàn)了36次。由此看來，貿易戰(zhàn)已是美聯(lián)儲的重點關注之一。

   就在褐皮書公布之后，美聯(lián)儲“三號人物”、紐約聯(lián)儲主席杜德利發(fā)言稱，經濟增長強勁和通脹率走高不一定代表美聯(lián)儲應該加快加息的速度，美國貿易和財政政策的不確定性是加息面臨的兩大挑戰(zhàn)，循序漸進的加息路徑仍然是適合的。

    杜德利提到，今后聯(lián)儲官員必須監(jiān)控經濟相關的風險。他認為，美國貿易政策怎樣發(fā)展將對美國經濟的表現(xiàn)和貨幣政策有重要影響。財政和貿易政策的轉變導致經濟前景的不確定性增加，可能讓美聯(lián)儲今后幾年更難實現(xiàn)充分就業(yè)和物價穩(wěn)定的雙重使命目標。他認為，貿易戰(zhàn)會造成不良后果。

   杜德利預計，到2020年，政策利率會升到3.4%左右。他認為中性利率水平約為3%。CNBC指出，按照杜德利所說的中性利率水平3%推算，如果每次加息25個基點，美聯(lián)儲還要加息六次。