關(guān)于黃金的機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)分析

1.美林美國(guó)銀行（BAML）在報(bào)告中稱，即使金價(jià)因獲利回吐而價(jià)格下跌，但該貴金屬尚未超買，未來(lái)數(shù)月仍將會(huì)達(dá)到1400美元/盎司的目標(biāo)位。

2.道明證券認(rèn)為，在朝鮮受到聯(lián)合國(guó)進(jìn)一步制裁，且颶風(fēng)哈維和厄瑪影響美國(guó)的情況下，黃金市場(chǎng)不太可能進(jìn)一步回落。該行認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的不確定性和朝鮮局勢(shì)的發(fā)展將讓黃金市場(chǎng)維持在1350美元/盎司左右水平，而一旦地緣政治問(wèn)題升溫，金價(jià)將可能上行觸及到1375美元/盎司水平。

3.Kitco Metals全球交易主管Peter Hug認(rèn)為，目前來(lái)看，在美國(guó)財(cái)政刺激政策明朗化之前，美元的反彈應(yīng)該只是暫時(shí)的，并不是趨勢(shì)的逆轉(zhuǎn)。因此，黃金可以進(jìn)行逢低買入。

4.外匯經(jīng)紀(jì)商FXTM研究分析師Lukman Otunuga認(rèn)為，金價(jià)進(jìn)一步上漲仍有望持續(xù)，尤其是考慮到華府的政治不確定性加劇、地緣政治緊張局勢(shì)和英國(guó)退歐的擔(dān)憂仍在繼續(xù)。從技術(shù)角度來(lái)看，黃金多頭依舊主場(chǎng)。上行方面，黃金若突破1340則進(jìn)一步看向1350。同樣的，黃金若跌破且在1325下方保持疲軟，那么下行則可能依次看向1315以及1310。

5.福四喜國(guó)際(INTL FCStone)分析師Edward Meir稱，在找到支撐前黃金可能跌至1310-1315。

6.道明證券在周二稱，雖然黃金已經(jīng)從上周的長(zhǎng)期高點(diǎn)回落，但道明證券認(rèn)為未來(lái)的虧損將會(huì)受到限制。分析師指出，朝鮮周邊地緣政治緊張局勢(shì)放緩，以及截至12月8日到期的美國(guó)債務(wù)上限協(xié)議的達(dá)成導(dǎo)致金價(jià)下滑。但是，隨著聯(lián)合國(guó)制裁可能會(huì)引發(fā)朝鮮憤怒，黃金價(jià)格不太可能進(jìn)一步下滑。

7.德國(guó)商業(yè)銀行在周二稱，由于投資者仍在進(jìn)入交易所交易基金，近期黃金價(jià)格下滑可能是期貨市場(chǎng)投機(jī)者的獲利回吐。 ETF交易類似于股票，但跟蹤商品的價(jià)格，儲(chǔ)存金屬來(lái)支撐股價(jià)。德商稱 “繼續(xù)流入黃金ETF證明投資者仍然覺(jué)得有避險(xiǎn)需求。彭博資訊追蹤的黃金ETF昨天再增加了1.6噸，這意味著ETF從一開(kāi)始就已經(jīng)看到近30噸的流入。”

據(jù)新華網(wǎng)，近日，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局、財(cái)政部等十五部門聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于擴(kuò)大生物燃料乙醇生產(chǎn)和推廣使用車用乙醇汽油的實(shí)施方案》。

早間開(kāi)盤，乙醇燃料板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，龍頭龍力生物一字板，中糧生化大漲6%，海南椰島漲4%。(更多相關(guān)投資主題資訊請(qǐng)查看選股寶燃料乙醇主題庫(kù))

根據(jù)方案，到2020年，全國(guó)范圍內(nèi)將基本實(shí)現(xiàn)車用乙醇汽油全覆蓋。到2025年，力爭(zhēng)纖維素乙醇實(shí)現(xiàn)規(guī)�；�生產(chǎn)，先進(jìn)生物液體燃料技術(shù)、裝備和產(chǎn)業(yè)整體達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平，形成更加完善的市場(chǎng)化運(yùn)行機(jī)制。

乙醇汽油是一種由糧食及各種植物纖維加工成的燃料乙醇和普通汽油按一定比例混配形成的新型替代能源。這種汽油可有效減少汽車尾氣中的碳排放、細(xì)顆粒物排放以及其他有害物質(zhì)的污染。

根據(jù)十五部委的聯(lián)合《實(shí)施方案》，我國(guó)將全面推廣E10乙醇汽油，也就是在汽油調(diào)合組分油中加入10%的變性燃料乙醇調(diào)合而成的環(huán)保汽油。

《方案》稱：“車用乙醇汽油推廣使用是國(guó)家戰(zhàn)略性舉措，也是復(fù)雜的系統(tǒng)工程。在當(dāng)前形勢(shì)下，擴(kuò)大生物燃料乙醇生產(chǎn)和推廣使用車用乙醇汽油具有重要的現(xiàn)實(shí)意義和戰(zhàn)略意義，不但有利于優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)、改善生態(tài)環(huán)境、調(diào)控糧食市場(chǎng)，而且有利于促進(jìn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”

據(jù)央廣網(wǎng)援引中石化集團(tuán)科技部原主任喬映賓介紹，我國(guó)生物燃料乙醇產(chǎn)業(yè)自2001年就開(kāi)始發(fā)展了。截至目前，全國(guó)已經(jīng)有11個(gè)省區(qū)試點(diǎn)推廣乙醇汽油，乙醇汽油消費(fèi)量占到同期全國(guó)汽油消費(fèi)總量的1/5。根據(jù)遼寧省發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人的介紹，試點(diǎn)地區(qū)乙醇汽油與傳統(tǒng)汽油同價(jià)。

中國(guó)國(guó)際工程咨詢公司石化輕紡部副主任樂(lè)有華稱，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，已經(jīng)有超過(guò)40個(gè)國(guó)家和地區(qū)推廣生物燃料乙醇和車用乙醇汽油，年消費(fèi)乙醇汽油約6億噸，占世界汽油總消費(fèi)的60%左右。其中，美國(guó)作為世界上最大的燃料乙醇生產(chǎn)消費(fèi)國(guó)，去年一年就用掉了4000多萬(wàn)噸。我國(guó)排名第三，但目前年消費(fèi)量只有近260萬(wàn)噸，發(fā)展相對(duì)滯后。

東方證券早前一份報(bào)告指出，我國(guó)燃料乙醇市場(chǎng)空間巨大，長(zhǎng)期來(lái)看擁有近 940 萬(wàn)噸需求缺口：

燃料乙醇能使汽油燃燒更為充分，同時(shí)抗爆性好，在全球得到廣泛推廣。2016 年我國(guó)燃料乙醇產(chǎn)量?jī)H為 260 萬(wàn)噸，與美國(guó) 4266 萬(wàn)噸、巴西 1744 萬(wàn)噸的消費(fèi)量相比具有巨大的發(fā)展空間。

中期來(lái)看，能源局“十三五”規(guī)劃提出到 2020年我國(guó)燃料乙醇產(chǎn)量 400 萬(wàn)噸，較目前增長(zhǎng) 54%；而長(zhǎng)期看以汽油 10%添加比例測(cè)算，相比當(dāng)前有近 940 萬(wàn)噸的乙醇需求缺口。此外，乙醇進(jìn)口關(guān)稅上調(diào)、乙醇汽油試點(diǎn)推廣都將對(duì)國(guó)內(nèi)燃料乙醇需求形成利好。

今年“股神”巴菲特恐怕是遇上了水逆，低價(jià)收購(gòu)德州電力公司不成，連抄底加國(guó)樓市的如意算盤也要打水漂。

本周二（9月12日），加國(guó)最大非銀貸款機(jī)構(gòu)Home Capital Group (HCG)股東大會(huì)投票，89%的股東拒絕巴菲特進(jìn)一步注資入股HCG，稱將股份折價(jià)近三成賣給巴菲特麾下的伯克希爾哈撒韋，會(huì)進(jìn)一步稀釋股本，損害其他股東的利益。

禍不單行，見(jiàn)聞主編精選文章《“股神”都出價(jià)了還是栽了 因?yàn)檫@次遇到了“斗神”》中提到，伯克希爾哈撒韋對(duì)美國(guó)德州最大輸電公司Oncor的并購(gòu)案，在叫價(jià)90億美元法院即將宣布批準(zhǔn)之后，于8月21日被桑普拉能源公司在最后時(shí)刻“截胡”。

加國(guó)次貸風(fēng)暴山雨欲來(lái) 巴菲特逢低抄底

今年4月加拿大監(jiān)管機(jī)構(gòu)指責(zé)HCG存在抵押欺詐的行為并欺騙投資者，導(dǎo)致其股價(jià)暴跌引發(fā)儲(chǔ)戶擠兌，并對(duì)整個(gè)加拿大房地產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)定構(gòu)成了威脅。

比起2014年股價(jià)頂點(diǎn)，HCG市值跌去近73%。巴菲特原本計(jì)劃注資總計(jì)4億加元（約合3億美元），持有約38.39％的HCG股權(quán)。作為附加條件，伯克希爾還向HCG慷慨提供20億加元（約合15億美元）的信用額度。

入股平均叫價(jià)為每股10美元，比消息發(fā)布前一日HCG收盤價(jià)14.94加元折價(jià)近33％。

按照約定，伯克希爾第一批以每股9.55加元的價(jià)格注資1.6億加元，占股20%。原定的第二批注資價(jià)格為每股10.30美元，最終將讓伯克希爾的占股比例達(dá)到38%。

見(jiàn)聞主編精選文章《巴菲特重演“拯救高盛”戲碼 零風(fēng)險(xiǎn)24小時(shí)爆賺90%》指出，巴菲特在這份并購(gòu)案中還給自己留了兩手：

1. HCG的4000萬(wàn)股是分兩步購(gòu)買的：第一步先買1600萬(wàn)股，第二步（等你漲穩(wěn)了）再按固定價(jià)格10加元/股買入2400萬(wàn)股。實(shí)際上老巴這次交易目前買股票僅花了1.6億加元，但高利貸卻先放出去了20億（一年的利息就可以覆蓋整個(gè)股票投資的開(kāi)支）。

2. 拿了40%的股權(quán)，但不進(jìn)董事會(huì)。也就是說(shuō)整個(gè)公司經(jīng)營(yíng)和此后的命運(yùn)跟我沒(méi)有半毛錢關(guān)系，我只是給你財(cái)務(wù)救助而已，即便倒了也不會(huì)損害我的聲譽(yù)，因?yàn)檫@是你HCG董事會(huì)和管理團(tuán)隊(duì)的問(wèn)題。實(shí)際上HCG剛剛因?yàn)檫`規(guī)發(fā)放次級(jí)貸款和各種“犯規(guī)”，被加拿大監(jiān)管罰了3000萬(wàn)加幣，這樣的公司老巴可謂“避之不及”，“白送”他董事會(huì)席位他都不會(huì)要的。

流年不利 “股神”遭遇滑鐵盧！

然而HCG的其他股東并不領(lǐng)情。

包括加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行(CIBC)資管公司在內(nèi)的近九成股東，在9月12日的股東大會(huì)上反對(duì)接受伯克希爾的第二批注資方案，稱將股份折價(jià)近三成變賣，將導(dǎo)致股本稀釋，犧牲其他股東的利益。

投票結(jié)果公布后，HCG董事長(zhǎng)Brenda Eprile稱這一決定是“一個(gè)清楚的信號(hào)”，表明大多數(shù)股東相信，Home Capital在儲(chǔ)蓄流入和流動(dòng)性狀況方面已有所改善，不再需要更多外部注資。

HCG股價(jià)也未受到伯克希爾第二批注資遭拒的影響，交投在每股14.06加元，高出原定注資股價(jià)10.30美元近三成。

6月中旬，HCG與安大略省證監(jiān)會(huì)達(dá)成了價(jià)值3050萬(wàn)加元的庭外和解，以結(jié)束其集體訴訟，并承認(rèn)其在抵押承銷程序上誤導(dǎo)投資者。

訴訟糾紛的了結(jié)，很大程度上已經(jīng)緩解了當(dāng)初引發(fā)擠兌的信用危機(jī)，而伯克希爾的第一批注資對(duì)此影響甚大。

不過(guò)在其他股東看來(lái)，既然問(wèn)題已經(jīng)大致解決了，再讓伯克希爾注入更多的錢也于事無(wú)補(bǔ)。

上個(gè)月巴菲特曾表示，即便股東拒絕通過(guò)第二批注資，也會(huì)持續(xù)持有HCG股票，不會(huì)賺取差價(jià)抽資離去。

雖然我們[伯克希爾]還想購(gòu)入更多股票，但也清楚投票結(jié)果可能不遂人愿，就算股東拒絕第二批注資，也沒(méi)關(guān)系。