熱烈祝賀“天津恒正信宏科技發(fā)展有限公司-咨詢熱線：1-21-3（同微信）-QQ：11-44-554”成為“上海華通鉑銀白銀CM5號結(jié)算類會員單位”-上海華通結(jié)算類會員招經(jīng)濟類會員-個人公司代理-渠道開戶居間加盟商-21年3月3日，證監(jiān)會正式核準凱石基金管理有限公司設(shè)立。此前，鵬揚基金已經(jīng)轉(zhuǎn)型為公募基金公司。眾多私募大佬紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)公募市場。分析人士指出，私募的優(yōu)勢在于更加靈活的激勵機制，而公募更強大的投研實力及銷售體系或許是一些私募向往的優(yōu)勢。公募又稱公開發(fā)行，是指發(fā)行人通過中介機構(gòu)向不特定的社會公眾廣泛地發(fā)售證券，通過公開營銷等方式向沒有特定限制的對象募集資金的業(yè)務(wù)模式。為適應(yīng)更廣大投資者的需求，公募沒有合同份數(shù)和起點金額的限制。因為涉及眾多中小投資人的利益，監(jiān)管當局對公募資金的使用方向、信息披露內(nèi)容、風(fēng)險防范要求都非常高。而私募是面向少量的、特定的投資者募集資金的方式。參加人一般應(yīng)具有一定的經(jīng)濟實力、風(fēng)險識別和風(fēng)險承擔(dān)能力。
在公募發(fā)行情況下，所有合法的社會投資者都可以參加認購。為了保障廣大投資者的利益，各國對公募發(fā)行都有嚴格的要求，如發(fā)行人要有較高的信用，并符合證券主管部門規(guī)定的各項發(fā)行條件，經(jīng)批準后方可發(fā)行。
“私轉(zhuǎn)公”更加純粹
21年月鵬揚基金核準成立，打破了業(yè)內(nèi)“私轉(zhuǎn)公”零紀錄的歷史。21年3月3日，證監(jiān)會正式核準凱石基金管理有限公司設(shè)立，成為業(yè)內(nèi)第一家全部由自然人持股的“私募系”公募基金。
此前，私募機構(gòu)通常通過在公募基金專戶部發(fā)行產(chǎn)品的方式進行合作。而近期的“私轉(zhuǎn)公”則愈發(fā)純粹，鵬揚基金掌門人楊愛斌曾表示，申請到公募牌照后會退出私募業(yè)務(wù)。可見，純粹的“私轉(zhuǎn)公”意味著旗下原有的私募產(chǎn)品全部清理干凈。
重陽投資、朱雀投資、博道投資等大型私募也向證監(jiān)會遞交了設(shè)立公募基金的申請。記者了解到，北京、上海、浙江等多地的大中型私募機構(gòu)也正在積極籌備，擇機申請。
北京某中型公募總經(jīng)理表示，不僅私募系，包括保險系、期貨系甚至第三方銷售平臺都在申請公募基金牌照，說明公募基金對市場仍有很大的吸引力。“設(shè)立公募基金是各家公司布局大資管的重要一環(huán)，未來的資管競爭格局必將更加激烈。”
也有私募基金分析師認為，部分私募基金暫時不打算涉足公募，一個重要原因就是公募業(yè)務(wù)成本過大。“一家基金公司如果開展公募業(yè)務(wù)的話，一年需要3萬元至5萬元的成本，這對私募機構(gòu)而言是筆巨款。當然，還需要引進或培養(yǎng)公募基金經(jīng)理，這同樣是一筆很大的成本。”
但他同時坦言，私募基金確實有其自身發(fā)展的困境。“相比公募基金，有的私募基金產(chǎn)品規(guī)模較小，基金經(jīng)理對資金的敏感度不高，因此對上市公司的把控力度有限。另外，近年行情以震蕩為主，單邊機會較小，更適合交易型投資經(jīng)理。”
此外，公募的投研實力和品牌宣傳也是眾多私募想要借道公募或轉(zhuǎn)戰(zhàn)公募的原因之一。
“公募系”私募應(yīng)變能力強“我們習(xí)慣了做絕對收益，按照絕對收益的思路做相對收益并不合適。”某大型私募基金經(jīng)理稱，轉(zhuǎn)型做公募既有理念差異，也有人才不足。但他坦言，“公募系”私募人士適應(yīng)環(huán)境的能力更強。
首先，公募出身的私募機構(gòu)一般都具備公募機構(gòu)的雛形。記者了解到，目前像尚雅投資、星石投資等私募都設(shè)有市場部門，與各大行以及第三方等渠道對接，部分私募還設(shè)有營銷策劃部門，注重品牌和形象宣傳，相對其他私募來說已經(jīng)走在前面。
其次，“公募系”出身的私募往往更注重打造投研團隊，具有公募背景的私募在投資上往往設(shè)有投資決策委員會和風(fēng)控委員會，注重打造投研平臺，而非老板一言堂。
再則，公募出身的私募具有管理大資金的經(jīng)驗，在資金管理規(guī)模上沒有瓶頸。據(jù)了解，私募行業(yè)存在冠軍魔咒，那些業(yè)績優(yōu)異的私募一旦擴容就會導(dǎo)致操作風(fēng)格改變，從而使產(chǎn)品業(yè)績一落千丈。有私募人士認為，一些曾經(jīng)做過公募基金經(jīng)理的投資經(jīng)理，對自上而下進行資產(chǎn)配置較為熟悉，有操作大資金的經(jīng)驗，更有利于公司做大做強。
最后，公募出身的私募具有一定的社會資源和背景。深圳某私募人士表示：“他們最了解公募的各項業(yè)務(wù)和流程，資源多、人脈廣，與買方研究機構(gòu)有廣泛聯(lián)系，對上市公司以及資金的把控有更大的優(yōu)勢，對行業(yè)也有較為長期的跟蹤和研究，在長年的投資歷練中形成了較為完善的投資邏輯和體系。”
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