在大選中的絕大多數(shù)時(shí)間，特朗普反國(guó)際貿(mào)易的立場(chǎng)和缺乏細(xì)節(jié)闡述的政策，讓投資者集體擁抱避險(xiǎn)天堂。現(xiàn)在的這個(gè)180度大轉(zhuǎn)向，反映出市場(chǎng)快速地重新評(píng)估了特朗普當(dāng)選對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通脹和利率的影響。在成為候任總統(tǒng)后，特朗普的第一件事就是發(fā)表了意在和解的講話(huà)，其中提到了基礎(chǔ)建設(shè)開(kāi)支的計(jì)劃，讓投資者產(chǎn)生了總統(tǒng)職能平穩(wěn)交接的預(yù)期，轉(zhuǎn)而開(kāi)始關(guān)注特朗普促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的計(jì)劃。

投資者樂(lè)觀地認(rèn)為，特朗普的政策能夠提振經(jīng)濟(jì)，這讓黃金從當(dāng)選日的6周高點(diǎn)大跌8.5%，并于上周五創(chuàng)下了近三年最大的日內(nèi)跌幅，收跌3.3%至1224.30美元/盎司。保爾森投資有限公司（Paulson Investment Co.）的經(jīng)紀(jì)人Timothy Major表示：

“由于市場(chǎng)整體上對(duì)美元和美國(guó)經(jīng)濟(jì)有信心，我覺(jué)得目前金價(jià)沒(méi)有走強(qiáng)的支撐。”

同時(shí)，由于預(yù)期財(cái)政開(kāi)支會(huì)提高，目前美國(guó)國(guó)債利率已經(jīng)大漲，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的提高讓不付息的黃金失去了吸引力；此外，部分黃金多頭甚至開(kāi)始擔(dān)心，美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)放開(kāi)手腳，在12月很有可能的加息后，加快加息的步伐，因而資金外流也是理所應(yīng)當(dāng)?shù)摹?/p>

不過(guò)從全年的跨度來(lái)看，金價(jià)還是在此前連續(xù)3年走跌之后錄得了15%的漲幅的，同時(shí)特朗普依然沒(méi)有明確地說(shuō)明執(zhí)政政策取向、或者基礎(chǔ)建設(shè)開(kāi)支資金來(lái)源，另有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為貿(mào)易保護(hù)主義會(huì)損害美國(guó)增長(zhǎng)，因此一些投資者認(rèn)為，即使全世界都加息了，金價(jià)還是會(huì)漲。而支持特朗普經(jīng)濟(jì)政策會(huì)有效的市場(chǎng)人士卻認(rèn)為，減稅和財(cái)政開(kāi)支會(huì)讓通脹走高，一般被用來(lái)保值的貴金屬資產(chǎn)就會(huì)迎來(lái)資金流入。

不過(guò)，拋開(kāi)特朗普因素，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)也可能觸發(fā)新一輪的黃金熱潮。比如近在咫尺的意大利修憲公投，12月4日或許意味著意大利政府重組、國(guó)家脫歐的開(kāi)始。因此研究公司Hallgarten & Co.的戰(zhàn)略師�？巳R斯頓（Christopher Ecclestone）表示：

“現(xiàn)在全世界都很平靜。沒(méi)人知道下一步會(huì)怎樣，歸根到底不是驚喜就是驚嚇。”