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      美國(guó)WTI原油期貨周二連續(xù)第四個(gè)交易日下跌，已跌至自四月份來(lái)最低水平，自6月9日見(jiàn)頂于51.67美元/桶以來(lái)，油價(jià)的回調(diào)幅度已經(jīng)接近20%，可能就此重入熊市。因?yàn)槊绹?guó)啟動(dòng)更多鉆井平臺(tái)、油品庫(kù)存出現(xiàn)過(guò)剩，對(duì)沖基金進(jìn)入新一輪做空，原油未來(lái)不容樂(lè)觀。

　　美原油產(chǎn)商啟動(dòng)更多鉆井平臺(tái)
　　在美國(guó)原油產(chǎn)量飆漲50%的背后是油企大量發(fā)行高收益的債券融資。同時(shí)，很多新的原油生產(chǎn)商仍處于非常高的開(kāi)采成本——有些甚至高于50美元/桶。那么，持續(xù)的低油價(jià)則使許多高成本生產(chǎn)商虧本，以致債券違約。

　　不過(guò)，在違約的大背景下，美國(guó)鉆井平臺(tái)數(shù)量依然連續(xù)4周上漲。這表明，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商已經(jīng)改變了他們的思想，生產(chǎn)商想利用2月以來(lái)的油價(jià)反彈加大生產(chǎn)，置之死地而后生的方式搶占市場(chǎng)份額。這也就解釋了為何7月以來(lái)，油價(jià)一路下跌。seekingalpha認(rèn)為，油價(jià)最終會(huì)跌至20美元或更低水平，美國(guó)頁(yè)巖生產(chǎn)商已無(wú)法停止開(kāi)采步伐，而全球需求疲弱卻無(wú)法為其帶來(lái)充分的需求。

　　原油供給過(guò)剩傳遞到汽油供給過(guò)剩
　　市場(chǎng)的焦點(diǎn)發(fā)生了變化，每周的原油庫(kù)存數(shù)據(jù)并不像年內(nèi)早些時(shí)候那么重要。因?yàn)樵�油供給過(guò)剩轉(zhuǎn)向了汽油供給過(guò)剩，似乎使得原油庫(kù)存有部分下降，但消費(fèi)終端的供需失衡狀況卻更趨惡化；而從季節(jié)性方面來(lái)看，汽油存儲(chǔ)達(dá)到20多年來(lái)最高水平；而美國(guó)消費(fèi)文化的轉(zhuǎn)變導(dǎo)致民眾夏季駕車(chē)出游熱情不及預(yù)期，也使得成品油需求下降。


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