過(guò)去近30年中，90%財(cái)政收入來(lái)自以美元定價(jià)的石油的沙特將里亞爾與美元掛鉤，保障了外匯收入的穩(wěn)定性。但是眼下，這種釘住美元的固定匯率制正處在十多年來(lái)*脆弱的時(shí)期。

    一方面，石油業(yè)務(wù)提供的美元收入越來(lái)越少，令承諾提供慷慨補(bǔ)貼以及向公職部門發(fā)放工資的政府預(yù)算面臨巨大壓力。如果放棄釘住美元，同樣的美元收入將可兌換更多的沙特里亞爾。

    鑒于油價(jià)已經(jīng)跌至每桶36美元的十余年新低，一些投資者認(rèn)為，沙特政府將屈服于這一壓力，放棄釘住美元，盡管該國(guó)放棄釘住美元長(zhǎng)期以來(lái)曾被認(rèn)為是不可想象的。雖然目前認(rèn)為沙特應(yīng)放棄固定匯率制只是少數(shù)人的看法，但正在贏得越來(lái)越多人的認(rèn)同。

    近期中東緊張局勢(shì)的升溫更增添了油價(jià)的變數(shù)，而且未必是“好事”。 本周一，沙特阿拉伯宣布與伊朗斷絕外交關(guān)系。分析師認(rèn)為，地緣沖突僅在原油供應(yīng)緊張時(shí)，對(duì)油價(jià)影響大。同時(shí)，兩國(guó)的沖突意味著OPEC的分裂，減產(chǎn)協(xié)議將更難達(dá)成。該兩國(guó)分別為OPEC和第五產(chǎn)油國(guó)。

    另一方面，沙特外儲(chǔ)的大幅下降和財(cái)政赤字的飆升也使其維持固定匯率的意愿和能力減弱。今年以來(lái)，為了維持固定匯率制度，沙特已經(jīng)花費(fèi)數(shù)百億美元支持里亞爾匯率。截至2015年11月，沙特外儲(chǔ)規(guī)模為6350億美元，較1月時(shí)的7326億美元減少近千億美元。

    據(jù)媒體報(bào)道，超過(guò)6000億美元的外儲(chǔ)規(guī)模看起來(lái)還足以應(yīng)付當(dāng)下形勢(shì)。然而，2015年沙特政府財(cái)政赤字規(guī)模達(dá)980億美元，據(jù)稱占其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的21.6%。為了避免動(dòng)用外匯儲(chǔ)備彌補(bǔ)財(cái)政赤字，沙特政府去年7月份發(fā)行了2007年以來(lái)的首批主權(quán)債券，并在去年9月份動(dòng)用了10年來(lái)積累的財(cái)政儲(chǔ)備。

    如果沙特政府希望繼續(xù)維持固定匯率制度，其外匯儲(chǔ)備將逐漸被消耗。如果放棄釘住美元，里亞爾將面臨巨大的貶值壓力。
   中蘇商品172會(huì)員實(shí)力招商，條件優(yōu)厚！
   詳詢財(cái)富熱線：18737123351     QQ：2594356725