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隨著全球各大央行轉向收緊政策，日元空頭可能希望把目光從美元移開，轉而押注日元兌其它主要貨幣可能延續(xù)跌勢。
今年在發(fā)達國家貨幣中涉及做空日元*有利可圖的操作，包括買入澳元、歐元和北歐貨幣，而美元則是的輸家。
美聯(lián)儲之外的央行也將開始貨幣政策正常化的預期不斷升溫，支撐了歐元、英鎊和加元。投機客們之前建立了自2015年以來規(guī)模的日元兌美元的看空持倉，但今年多數(shù)時間里該貨幣對一直徘徊在110至115左右的區(qū)間。
下圖白色線為座標反轉后日元走勢，藍色線為投機性日元凈多/空持倉
日本央行是過去一個月已經(jīng)采取行動，明確承諾維持創(chuàng)紀錄刺激措施的主要央行。因此，日本央行的黑田東彥可能是將在明年維持基準利率在低位不變的央行行長。
隨著美國和其他地區(qū)近期通脹和經(jīng)濟增長反彈的疲弱，有人擔憂其他貨幣兌日元的漲勢可能會消退。
東京瑞穗銀行首席市場經(jīng)濟學家Daisuke Karakama表示，“過去三周，買入其它貨幣兌日元的情況尤其明顯，但可能正接近頂峰，出售美元并在收益率上行的新地方投資是有道理的，這就確立了這些貨幣的上漲勢頭。但押注這些國家的貨幣政策正�；�，只有在證據(jù)支持的情況下才有效。”
他認為澳元兌日元的升勢尤其容易受負面沖擊的影響，這便是一個僅受預期驅動的“經(jīng)典案例”。
隨著美國疲軟的通脹數(shù)據(jù)令美聯(lián)儲進一步收緊政策的預期降溫，美國國債收益率承壓下行，股指則創(chuàng)下歷史新高，全球的風險偏好在復蘇。
由此，所謂的利差套利交易重壓日元，在這種交易中，投資者借入低息的日元，并轉而投資于諸如澳大利亞和加拿大等地的高收益資產(chǎn)。
日本央行周四政策會議上料將保持史無前例的貨幣寬松政策不變。
東京Shinkin Asset Management Co. 的高級基金經(jīng)理Jun Kato表示，“在一個利率將要起飛的全球趨勢中，只有日本孤零零落在后面，這意味著環(huán)境有利于除了美元之外的其它貨幣兌日元升值。但這是否可持續(xù)則是個問題。
