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    黃金凈多倉(cāng)連增六周的趨勢(shì)已被打破，上周黃金投機(jī)性多倉(cāng)下降11429手，空倉(cāng)增加5420手。值得注意的是，該報(bào)告的截止日期是上周二，當(dāng)時(shí)金價(jià)收于1255.45美元/盎司，而如今金價(jià)已經(jīng)跌破1230美元/盎司，這意味著凈多倉(cāng)規(guī)�？赡芤呀�(jīng)進(jìn)一步縮小。專注于黃金投資的貴金屬基金Hebba Investments預(yù)測(cè)，凈多倉(cāng)現(xiàn)在可能進(jìn)一步減少了2萬(wàn)手。

可見(jiàn)，當(dāng)周投機(jī)性凈多倉(cāng)減少大約1.7萬(wàn)手，至14.8萬(wàn)手。若按照Hebba Investments預(yù)測(cè)再減少2萬(wàn)手，那么現(xiàn)在凈多倉(cāng)的規(guī)模大概是13萬(wàn)手。若真如此，現(xiàn)在的黃金投機(jī)規(guī)模更加健康、與歷史平均水平更加相符。

 

至于白銀，下圖中紅線顯示了基金經(jīng)理的白銀投機(jī)性凈多倉(cāng)�？梢�(jiàn)，在截至上周二的一周內(nèi)，白銀多頭上演了大撤退，投機(jī)性凈多倉(cāng)狂降2.5萬(wàn)手，至5.5萬(wàn)手�？紤]到白銀價(jià)格上周創(chuàng)下*長(zhǎng)連跌記錄，到上周五已經(jīng)進(jìn)一步從該報(bào)告截止日期（上周二） 的16.95美元/盎司下降到16.31美元/盎司，白銀的凈多倉(cāng)勢(shì)必也已經(jīng)進(jìn)一步削減。

 

 

 

Hebba Investments猜測(cè)現(xiàn)在白銀的凈多倉(cāng)大概是4萬(wàn)手，已經(jīng)自高位下滑。再對(duì)比五年和十年金銀比走勢(shì)，可見(jiàn)我們正處于歷史的較高水平。Hebba Investments認(rèn)為，這些都是積極現(xiàn)象，至少表明白銀短期會(huì)反彈。

 

 

 

不過(guò)，白銀的實(shí)物需求卻依然十分疲弱，美國(guó)鑄幣局的銷(xiāo)量已經(jīng)大幅下跌，工業(yè)需求也沒(méi)有增加的跡象。再者，白銀當(dāng)前的走勢(shì)依然與黃金高度同步，而短期內(nèi)并無(wú)黃金上漲的催化劑，因此白銀面臨的不利因素也不少。

 

 

 

綜上所述，Hebba Investments本周改變了對(duì)金銀的看法。對(duì)于黃金，從中立看空變?yōu)橹辛�，�?近的下跌已經(jīng)消除了一些投機(jī)泡沫。而且上周五的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告對(duì)金價(jià)的傷害不大，這被視為積極現(xiàn)象，當(dāng)黃金對(duì)利空消息視而不見(jiàn)時(shí)，通常意味著市場(chǎng)已經(jīng)過(guò)度消極。對(duì)于白銀，Hebba Investments的看法則從中立看空轉(zhuǎn)為中立看漲，其認(rèn)為接下來(lái)可能會(huì)有大量非貴金屬交易員決定在短期內(nèi)做多白銀。因?yàn)榭v觀歷史，每當(dāng)一種大宗商品經(jīng)歷了數(shù)十年來(lái)*長(zhǎng)的跌勢(shì)之后，都會(huì)吸引非專業(yè)交易員的興趣。這將有利于白銀反彈。

 

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