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銀價(jià)為何難以上漲？看看白銀市場(chǎng)的杠桿有多高就知道。

為何白銀價(jià)格總是難以上漲？本文將重點(diǎn)討論抑制銀價(jià)的兩個(gè)隱蔽因素。其中一個(gè)是央行巨大的資產(chǎn)購(gòu)買，另一個(gè)是紙白銀交易帶來的驚人杠桿作用。

根據(jù)近日發(fā)布的《2017年世界白銀調(diào)查》，2016年實(shí)物白銀投資總額為44億美元，這僅僅是實(shí)物黃金投資的十分。即使是在2011年白銀價(jià)格達(dá)到49美元的時(shí)候，全球?qū)嵨锇足y投資也只有66億美元。回顧過去六年（2011- 2016），實(shí)物白銀投資總值320億美元，這和央行的資產(chǎn)購(gòu)買量相比不值一提。在2011-2016年，央行的資產(chǎn)購(gòu)買量為7萬(wàn)億美元，今年頭四個(gè)月央行的購(gòu)買量已經(jīng)高達(dá)1萬(wàn)億美元，這說明目前市場(chǎng)存在嚴(yán)重的問題。

假如把上述7萬(wàn)億美元中的1000億美元投入白銀市場(chǎng)，2011-2016年全球?qū)嵨锇足y投資將翻四倍，從320億美元增加到1320億美元，白銀價(jià)格將遠(yuǎn)高于50美元。然而，由于央行支撐的是股市、債市和房地產(chǎn)市場(chǎng)，金銀價(jià)格都被嚴(yán)重抑制。

此外，白銀市場(chǎng)還存在另一個(gè)隱形抑制因素，那就是巨大的紙交易杠桿。很多貴金屬投資者都知道黃金市場(chǎng)存在著巨大的紙黃金交易杠桿，2016年全球各大交易所交易的紙黃金名義價(jià)值達(dá)9.8萬(wàn)億美元，而實(shí)物黃金投資僅420億美元，兩者比例為233:1。但其實(shí)，白銀市場(chǎng)的紙面交易杠桿更加驚人。