產(chǎn)品展示
優(yōu)質(zhì)供應(yīng)
詳細(xì)內(nèi)容
目前我國每年進(jìn)口大豆占比接近90%,高度依賴于市場,且進(jìn)口大豆幾乎全部用于壓榨加工,因此分析豆類市場需主要分析美國和全球的市場供求情況。
1.1 美國農(nóng)業(yè)部8月供需報(bào)告
USDA于8月10晚間發(fā)布了月度供需報(bào)告,此次報(bào)告十分重要,因8月之前的報(bào)告均是按照天氣模型推測的單產(chǎn),而8月報(bào)告的單產(chǎn)調(diào)整則是基于實(shí)際的調(diào)研情況。
據(jù)報(bào)告稱,2017/2018年度美豆單產(chǎn)預(yù)估由上月的48蒲/英畝上調(diào)至49.4蒲/英畝,遠(yuǎn)高于市場預(yù)期的47.5蒲/英畝;產(chǎn)量預(yù)估由上月的42.6億蒲上調(diào)至43.81億蒲,高于市場預(yù)期的42.12億蒲;期末結(jié)轉(zhuǎn)庫存上調(diào)至4.75億蒲,同樣高于市場預(yù)期的4.24億蒲。
也許大家對(duì)上面的數(shù)字沒有什么概念。若將單位由“蒲式耳”換算成我們所熟悉的“噸”,那么新年度美豆產(chǎn)量將由上月預(yù)估的11594萬噸調(diào)整至11923萬噸,比上年度增加了201.39萬噸(+1.72%),而上月預(yù)估為減少127.91萬噸(-1.09%);若新年度南美產(chǎn)量預(yù)估不變,那么全球大豆產(chǎn)量也會(huì)受此影響,將由預(yù)估34509萬噸調(diào)整至34838萬噸,高于之前的新年度全球消費(fèi)量預(yù)估34527萬噸,也就是新年度全球大豆產(chǎn)銷仍然會(huì)是過剩狀態(tài)(過剩311萬噸)。因此,從中長期來講,全球大豆供給仍是十分充足的,這將引導(dǎo)豆類市場逐漸走弱。
我們再來看看在美豆和豆粕前期低點(diǎn)(6月30日前夕)時(shí)所面臨的市場環(huán)境。當(dāng)時(shí),市場預(yù)期新年度美豆種植面積為8994.6萬英畝(高于目前的8950萬英畝),但單產(chǎn)預(yù)期僅為48蒲/英畝(目前49.4蒲/英畝),也就是當(dāng)時(shí)預(yù)期新年度美豆的產(chǎn)量要比目前少約1億蒲(約282萬噸),即從長遠(yuǎn)來講目前所處的市場環(huán)境比前期低點(diǎn)(美豆:907美分/蒲)所處的市場環(huán)境更差,但目前的價(jià)格確比當(dāng)時(shí)的價(jià)格更高,因此從這個(gè)意義上來講豆類市場很大可能會(huì)繼續(xù)走弱。
1.2 國內(nèi)豆粕庫存“壓力山大”截至8月6日當(dāng)周,國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量約為115.92萬噸,環(huán)比下降5.57%,但同比仍大增35.54%,處于歷史同期較高水平。與此同時(shí),大豆供應(yīng)充足,據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù),2017年7月進(jìn)口大豆1008萬噸,大增30%,處于歷史同期水平。由于豆粕脹庫和環(huán)保檢查的影響,近期油廠開機(jī)率出現(xiàn)了一定的下降,目前在50.85%的水平。然而,根據(jù)去年經(jīng)驗(yàn),環(huán)保檢查對(duì)油廠開機(jī)率的影響并不是很大,開機(jī)率維持在50%左右的水平也是相對(duì)合理的。因此,在大豆供應(yīng)充足的情況下,豆粕庫存仍然壓力巨大。
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