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點(diǎn)擊次數(shù)：21發(fā)布時(shí)間：2017/3/21 23:47:23
更新日期：2017/8/7 15:05:55
所 在 地：中國大陸
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而這一模糊的利率政策頗受爭議，負(fù)責(zé)監(jiān)管美聯(lián)儲(chǔ)的共和黨人的美國眾議院金融服務(wù)委員會(huì)主席Jeb Hensarling稱之為美聯(lián)儲(chǔ)對一些大型銀行的“補(bǔ)貼”。
【美聯(lián)儲(chǔ)21年“補(bǔ)貼”商業(yè)銀行12億美元】
要理解這一點(diǎn)，首先要從美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表開始。21年，美聯(lián)儲(chǔ)通過其龐大的證券投資組合獲得了111億美元的利息收入，但也支付了摩根大通、富國銀行以及其他大型銀行共12億美元的超額準(zhǔn)備金利息。
這一超額準(zhǔn)備金利息的支付，作為美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策工具是不受歡迎和飽受批評的。
十年前，為了美聯(lián)儲(chǔ)更好地控制短期利率，美國國會(huì)授權(quán)其支付商業(yè)銀行超出準(zhǔn)備金相關(guān)金額的利息，該政策在2年金融危機(jī)期間實(shí)施。但是今天，超額準(zhǔn)備金利率(IOER)已經(jīng)成為美聯(lián)儲(chǔ)主要的貨幣政策工具，這對于設(shè)定聯(lián)邦基金利率至關(guān)重要。
美聯(lián)儲(chǔ)把IOER作為控制短期利率的主要工具，部分原因是后危機(jī)時(shí)期的刺激政策讓市場充滿流動(dòng)性，降低了美聯(lián)儲(chǔ)舊有工具的效力。
美聯(lián)儲(chǔ)此前表示，支付準(zhǔn)備金利息是調(diào)節(jié)利率的重要工具，恰當(dāng)?shù)睦仕接兄趯?shí)現(xiàn)程度的就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定；美聯(lián)儲(chǔ)對在美國運(yùn)營的銀行一視同仁。
【超額準(zhǔn)備金利率掀起了風(fēng)暴式爭議】
超額準(zhǔn)備金利率(IOER)已經(jīng)在國會(huì)掀起了風(fēng)暴式的爭議。
批評者認(rèn)為，如果銀行可以把錢放到美聯(lián)儲(chǔ)來賺取利息，他們似乎沒有更多的動(dòng)力去借給公司和消費(fèi)者。
大約一半的超額儲(chǔ)備由美國25家的銀行持有，其中三分由國外銀行持有。這兩個(gè)團(tuán)體約占美聯(lián)儲(chǔ)利息支付的5%。
然而，許多分析人士指出，這些利息收入，占銀行總收入不足2%的比例，實(shí)際上微不足道。
他們聲稱銀行寧愿放到其他地方來獲取更高的回報(bào)率，而這一安排真正的贏家是政府。
超額準(zhǔn)備金為美聯(lián)儲(chǔ)4.5萬億美元的巨額資產(chǎn)負(fù)債表提供資金，導(dǎo)致財(cái)政部21年的收入幾乎是利息支出的八倍。
(美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表)
然而這一辯論可能加劇。美國銀行持有了超過2.1萬億美元的超額準(zhǔn)備金。隨著利率的上升，21年這一利息成本將達(dá)到2億美元，而219年的成本幾乎翻了一番，為5億美元。
Cato研究所的Mark Calabria表示，任何東西被貼上“向銀行每年支付5億美元的利率”，在政治上都是不可持續(xù)的。
但是，如果沒有超額準(zhǔn)備金利率(IOER)，美聯(lián)儲(chǔ)付出的代價(jià)可能更加昂貴，銀行將會(huì)嘗試相互借出超額準(zhǔn)備金，這將導(dǎo)致短期利率崩潰。為了保持對貨幣政策的控制，避免通脹膨脹的激增，美聯(lián)儲(chǔ)必須迅速出售資產(chǎn)，從該體系中提出準(zhǔn)備金。而這一情況可能更加具有破壞性。
美國聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)（The Federal Reserve System），簡稱為美聯(lián)儲(chǔ)（Federal Reserve），負(fù)責(zé)履行美國的中央銀行的職責(zé)。這個(gè)系統(tǒng)是根據(jù)《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》（Federal Reserve Act）于1913年12月23日成立的。美聯(lián)儲(chǔ)的核心管理機(jī)構(gòu)是美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)。[1]
聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)由位于華盛頓特區(qū)的聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)和12家分布全國主要城市的地區(qū)性的聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行組成。珍妮特·耶倫為現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)長官（美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席）。作為美國的中央銀行，美聯(lián)儲(chǔ)從美國國會(huì)獲得權(quán)力，行使制定貨幣政策和對美國金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管等職責(zé)。
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