在大選中的絕大多數(shù)時間，特朗普反貿(mào)易的立場和缺乏細節(jié)闡述的政策，讓投資者集體擁抱避險天堂。現(xiàn)在的這個180度大轉(zhuǎn)向，反映出市場快速地重新評估了特朗普當選對美國經(jīng)濟增長、通脹和利率的影響。在成為候任總統(tǒng)后，特朗普的件事就是發(fā)表了意在和解的講話，其中提到了基礎(chǔ)建設(shè)開支的計劃，讓投資者產(chǎn)生了總統(tǒng)職能平穩(wěn)交接的預(yù)期，轉(zhuǎn)而開始關(guān)注特朗普促進經(jīng)濟增長的計劃。

投資者樂觀地認為，特朗普的政策能夠提振經(jīng)濟，這讓黃金從當選日的6周高點大跌8.5%，并于上周五創(chuàng)下了近三年的日內(nèi)跌幅，收跌3.3%至1224.30美元/盎司。保爾森投資有限公司（Paulson Investment Co.）的經(jīng)紀人Timothy Major表示：

“由于市場整體上對美元和美國經(jīng)濟有信心，我覺得目前金價沒有走強的支撐。”

同時，由于預(yù)期財政開支會提高，目前美國國債利率已經(jīng)大漲，無風(fēng)險利率的提高讓不付息的黃金失去了吸引力；此外，部分黃金多頭甚至開始擔心，美國經(jīng)濟走強會讓美聯(lián)儲放開手腳，在12月很有可能的加息后，加快加息的步伐，因而資金外流也是理所應(yīng)當?shù)摹?/p>

不過從全年的跨度來看，金價還是在此前連續(xù)3年走跌之后錄得了15%的漲幅的，同時特朗普依然沒有明確地說明執(zhí)政政策取向、或者基礎(chǔ)建設(shè)開支資金來源，另有經(jīng)濟學(xué)家認為貿(mào)易保護主義會損害美國增長，因此一些投資者認為，即使全世界都加息了，金價還是會漲。而支持特朗普經(jīng)濟政策會有效的市場人士卻認為，減稅和財政開支會讓通脹走高，一般被用來保值的貴金屬資產(chǎn)就會迎來資金流入。

不過，拋開特朗普因素，地緣政治風(fēng)險也可能觸發(fā)新一輪的黃金熱潮。比如近在咫尺的意大利修憲公投，12月4日或許意味著意大利政府重組、國家脫歐的開始。因此研究公司Hallgarten & Co.的戰(zhàn)略師�？巳R斯頓（Christopher Ecclestone）表示：

“現(xiàn)在全世界都很平靜。沒人知道下一步會怎樣，歸根到底不是驚喜就是驚嚇。”