行情數(shù)據(jù)顯示，美元兌歐元周二紐約時段從近八個月高位回落，兌日元從約三個月峰值下滑，之前英國央行行長卡尼和歐洲央行行長德拉基的講話，讓對歐洲決策者將進一步追加刺激舉措的預期受到質(zhì)疑。

　　美元指數(shù)本月累積上漲3.4%，因市場預期，在其它主要央行致力于寬松政策之時，美國聯(lián)邦儲備委員會(FED)將在12月收緊政策。不過很顯然，盡管目前市場依然堅信美聯(lián)儲將在年內(nèi)加息，但其他央行的貨幣走向仍存在著較大的不確定性。這無疑將令外匯市場接下來的走向依然充滿懸念!

　　德拉基認慫?歐洲央行或已意識到超低利率政策代價越來越大

　　歐洲央行行長德拉基周二指出，該央行已經(jīng)意識到超寬松的貨幣政策讓金融行業(yè)付出越來越大的代價，并不傾向于維持負利率太長時間。

　　德拉基在柏林發(fā)表講話時稱，為歐洲央行大舉購買債券和負利率政策進行辯護，因為有人指責這些政策導致不公平狀態(tài)加劇，并使金融收入從實力較強的經(jīng)濟體流向較弱的經(jīng)濟體。但他也承認銀行、特別是德國銀行業(yè)的抱怨也是事實，即低利率正在侵蝕他們的獲利。

　　德拉基在一個活動上表示，“我們當然不傾向于在過長時間內(nèi)維持如此低的利率水平，因為其副作用可能隨著時間的推移而累積。”

　　由于可供其購買的符合條件的德國公債越來越少，歐洲央行正在研究各種選項，以確保其每月800億歐元(870.6億美元)的印鈔計劃至少能夠維持到明年3月。德拉基的言論可能進一步降低歐洲央行再度調(diào)降存款利率的可能性。目前存款利率為負0.40%，實際上是銀行需要對在歐洲央行的隔夜存款支付費用。

　　德拉基表示，歐元區(qū)處于紀錄低位的利率并不是“新常態(tài)”，盡管在未建立全面的貨幣與銀行業(yè)聯(lián)盟情況下，歐元區(qū)仍然很脆弱。他在講話后的提問環(huán)節(jié)表示，“當然不是新常態(tài)。當實現(xiàn)了物價穩(wěn)定并可以持續(xù)保持下去的時候，我們就可以擺脫這些措施，不需要目前采用的非常規(guī)貨幣支持手段。”

　　他還談到了德國對于歐洲央行的批評：低利率正在損害小儲戶的利益。德拉基稱“當然，有些儲戶可能會因暫時性的低利率而受到損害，尤其是如果他們依賴利息收入而且不能通過信貸來幫助消費的話，但不論儲戶持有什么金融資產(chǎn)，歸根到底他們的回報永遠要取決于經(jīng)濟成長速度。”

　　幾乎在同一時間，德國財政部長朔伊布勒在柏林的另一場會議中發(fā)表講話。他表示，上日益形成一種共識，認為貨幣政策已經(jīng)達到了極限。朔伊布勒還表示，他相信范圍內(nèi)存在過多的流動性和債務。

　　德拉基表示，歐洲央行知道低利率和充足流動性可能造成金融穩(wěn)定風險，但目前沒有看到這類風險。“沒有任何跡象顯示，信貸正在導致金融穩(wěn)定風險，”他說。在談到歐洲貨幣聯(lián)盟時，他說，“我們不應忽視這樣的事實：如果貨幣聯(lián)盟不能建成，如果銀行聯(lián)盟不能達成，如果資本市場聯(lián)盟不能實現(xiàn)，這些風險就會繼續(xù)存在。”

　　歐元兌美元在昨日德拉基講話后出現(xiàn)進一步反彈。歐元兌美元在稍早觸及七個半月低位1.0848后轉(zhuǎn)至平盤以上，一度至1.0904的日內(nèi)高位。值得一提的是，歐元兌美元近期的接連走低已跌破了彭博調(diào)查得出的今年底預測中值，不過包括RSI指標等在內(nèi)技術(shù)指標目前正呈現(xiàn)出超賣的跡象!

　　卡尼稱不能無視英鎊“相當明顯的”下跌，下周英銀降息幾率有限?

　　除了歐洲央行行長德拉基外，隔夜英國央行行長卡尼的*新講話，也對外匯市場產(chǎn)生了巨大的影響。英國央行行長卡尼表示，對英鎊大跌并非無動于衷，英國央行允許通脹超過目標的意愿有限�？嶂v話期間，英鎊自低點反彈，收復早先創(chuàng)下的部分跌幅。

　　卡尼在上議院經(jīng)濟事務委員會接受質(zhì)詢時表示，英國央行貨幣政策委員會(MPC)不愿意看到通脹超過目標太多。這一態(tài)度和他在本月初表態(tài)發(fā)生改變�？岽饲氨硎�，將允許通脹超出英國央行2%的目標，以支持經(jīng)濟增長。

　　卡尼還表示央行對英鎊近期的貶值并非無動于衷。他稱：“外匯市場上的供求平衡可以改變，而英國央行并非盯住外匯，而是盯住通脹。但是我們對外匯也并非漠不關(guān)心。近幾周英鎊匯率出現(xiàn)相當顯著的變化，這可能在某些程度上表現(xiàn)出市場對未來英鎊供求平衡的看法。”

　　卡尼表示，英國央行將在下次利率會議期間將英鎊貶值納入考量。不過，他也指出，英鎊是自從觸發(fā)Article 50的時間點變得清晰以后才開始變化的，因此英鎊的波動主要是源自市場對英國和歐洲未來關(guān)系的判斷以及對退歐后英國經(jīng)濟基本面的認識，而非對英央行貨幣政策立場的認識，市場的這一觀點可能是錯誤的。

　　彭博社認為，卡尼的*新暗示預示英國央行今年再度降息的可能性正在減小。鑒于過去數(shù)周英鎊大跌，投資者或許已排除英國央行短期內(nèi)減息的可能性。英鎊下跌引發(fā)通脹壓力，驅(qū)使投資者賣出英債。

　　就在本月初，英國首相特雷莎·梅(Theresa May)表示，英國央行接近零的利率對儲戶有“不良副作用”，即便這曾是全球金融危機之后所必須的應急藥方。雖然尚不清楚這是不是對英國央行的直接警告，不過卡尼自己已承認超寬松貨幣政策重新分配了財富，但他亦稱貨幣政策不接受政治指示。

　　分析指出，預計下周卡尼將會承認英國公投退歐后對經(jīng)濟的沖擊并未如*初預期那么嚴峻，屆時他可能將試圖把焦點從政治轉(zhuǎn)回經(jīng)濟面。值得一提的是，英國方面本周四就將公布第三季經(jīng)濟成長數(shù)據(jù)。

　　彭博本周稍早的調(diào)查指出，本周四公布的數(shù)據(jù)可能顯示，英國上一季經(jīng)濟擴張0.3%，還不到第二季增長0.7%的一半。渣打銀行的Madhur Jha表示，“第三季GDP初值在英國將會受到嚴格檢視，市場在尋找退歐沖擊的初步跡象，雖然實際經(jīng)濟指標還沒有實質(zhì)放緩的跡象，但信心指標暗示未來幾個季度增長轉(zhuǎn)弱。”

　　美指仍將面臨破百“攻堅戰(zhàn)”，加息預期或是*堅實支撐!

　　美元指數(shù)周二紐約尾盤下跌0.07%，報98.68，稍早觸及九個月高位99.11。從全天的表現(xiàn)看，美元兌一籃子主要貨幣盤中幾乎都呈現(xiàn)出了先揚后抑的走勢，TJM Brokerage的外匯部門聯(lián)席主管Richard Scalone表示，“過度偏多美元的市場被搞得措手不及。”

　　不過，盡管美元在紐約時段出現(xiàn)了明顯回落，但美元多頭依然值得慶幸的是，美元的強勢格局并未出現(xiàn)明顯的扭轉(zhuǎn)。對美聯(lián)儲12月升息的預期仍然高漲，這限制了美元的跌幅。根據(jù)CME Group的FedWatch工具，交易商*新預計，美聯(lián)儲12月升息的機率仍超過逾7成。

　　目前，以“美聯(lián)儲通訊社”為首的一些市場人士依然堅信美聯(lián)儲將在年底加息，這顯然將繼續(xù)對美元構(gòu)成支撐。有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的華爾街日報(博客,微博)記者Jon Hilsenrath周二撰文稱，考慮到美國總統(tǒng)大選的不確定因素給加息帶來的阻力，美聯(lián)儲在11月份會議上很可能按兵不動，繼續(xù)專注于12月份加息的選項。

　　Jon Hilsenrath指出，難點在于，美聯(lián)儲官員需要花多大力氣來暗示在12月13-14日今年*后一次政策會議上采取行動的可能性。從市場預期來看，他們可能不需要釋放強烈的加息預警信號。這意味著11月份政策聲明的內(nèi)容可能與9月份差不多。美聯(lián)儲官員9月份曾表示，上調(diào)基準聯(lián)邦基金利率的可能性加大，但他們希望再等一段時間，以便有更多證據(jù)表明經(jīng)濟正在走強。

　　美聯(lián)儲三把手、紐約聯(lián)儲主席杜德利本月中旬接受華爾街日報采訪時稱，當前并不是非常緊迫地要采取貨幣政策行動，一次會議上等待與否不太可能給經(jīng)濟走勢帶來巨大影響。如果經(jīng)濟持續(xù)按他預期的路徑發(fā)展，他預計美聯(lián)儲年內(nèi)將加息。

　　不過一些地區(qū)聯(lián)儲主席迫切希望加息。擁有2017年投票權(quán)的芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯也稱，希望美聯(lián)儲加息，以便在未來衰退時有降息空間。希望在2017年年底之前加息三次。

　　因此，美聯(lián)儲主席耶倫仍須應對FOMC內(nèi)部日益加深的分歧。Hilsenrath認為，分歧的焦點在于，美聯(lián)儲是否應該以及在多長時間內(nèi)通過維持低利率和刺激投資的方式讓經(jīng)濟維持高速增長。這種政策可能意味著允許美國的失業(yè)率進一步降低，以期吸引更多失業(yè)工人重返勞動力市場。

　　一些市場人士認為，美聯(lián)儲將在下周三發(fā)布的聲明中對12月加息直言不諱，就像去年10月晚些時候在會后聲明加入可能的加息時機一樣。美聯(lián)儲當時表示，在適當條件下，“下一次會議”可能會加息。但其他市場人士則認為，鑒于美聯(lián)儲會議過后六天美國將舉行大選，如市場做出廣泛反應，其可能會令前景生變，美聯(lián)儲官員恐不會希望改變現(xiàn)狀。

　　Jefferies首席金融經(jīng)濟學家Ward McCarthy指出，“一年前他們就是這樣做的。他們可能會繼續(xù)這樣做。我認為市場已經(jīng)這樣認為，但我認為美聯(lián)儲已經(jīng)明確表示這就是他們所希望發(fā)生的事情，我認為市場將有所反應，不過與此同時，歷史經(jīng)驗表明即使已經(jīng)有此類的承諾，但有所懷疑仍是有道理的。”