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長江聯(lián)合金屬交易008號招商
點(diǎn)擊次數(shù)：3發(fā)布時間：2016/10/28 9:26:41
更新日期：2016/10/28 9:26:41
所 在 地：中國大陸
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行情數(shù)據(jù)顯示，美元兌歐元周二紐約時段從近八個月高位回落，兌日元從約三個月峰值下滑，之前英國央行行長卡尼和歐洲央行行長德拉基的講話，讓對歐洲決策者將進(jìn)一步追加刺激舉措的預(yù)期受到質(zhì)疑。
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美元指數(shù)本月累積上漲3.4%，因市場預(yù)期，在其它主要央行致力于寬松政策之時，美國聯(lián)邦儲備委員會(FED)將在12月收緊政策。不過很顯然，盡管目前市場依然堅(jiān)信美聯(lián)儲將在年內(nèi)加息，但其他央行的貨幣走向仍存在著較大的不確定性。這無疑將令外匯市場接下來的走向依然充滿懸念!
德拉基認(rèn)慫?歐洲央行或已意識到超低利率政策代價越來越大
歐洲央行行長德拉基周二指出，該央行已經(jīng)意識到超寬松的貨幣政策讓金融行業(yè)付出越來越大的代價，并不傾向于維持負(fù)利率太長時間。
德拉基在柏林發(fā)表講話時稱，為歐洲央行大舉購買債券和負(fù)利率政策進(jìn)行辯護(hù)，因?yàn)橛腥酥肛?zé)這些政策導(dǎo)致不公平狀態(tài)加劇，并使金融收入從實(shí)力較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)體流向較弱的經(jīng)濟(jì)體。但他也承認(rèn)銀行、特別是德國銀行業(yè)的抱怨也是事實(shí)，即低利率正在侵蝕他們的獲利。
德拉基在一個活動上表示，“我們當(dāng)然不傾向于在過長時間內(nèi)維持如此低的利率水平，因?yàn)槠涓弊饔每赡茈S著時間的推移而累積。”
由于可供其購買的符合條件的德國公債越來越少，歐洲央行正在研究各種選項(xiàng)，以確保其每月800億歐元(870.6億美元)的印鈔計(jì)劃至少能夠維持到明年3月。德拉基的言論可能進(jìn)一步降低歐洲央行再度調(diào)降存款利率的可能性。目前存款利率為負(fù)0.40%，實(shí)際上是銀行需要對在歐洲央行的隔夜存款支付費(fèi)用。
德拉基表示，歐元區(qū)處于紀(jì)錄低位的利率并不是“新常態(tài)”，盡管在未建立全面的貨幣與銀行業(yè)聯(lián)盟情況下，歐元區(qū)仍然很脆弱。他在講話后的提問環(huán)節(jié)表示，“當(dāng)然不是新常態(tài)。當(dāng)實(shí)現(xiàn)了物價穩(wěn)定并可以持續(xù)保持下去的時候，我們就可以擺脫這些措施，不需要目前采用的非常規(guī)貨幣支持手段。”
他還談到了德國對于歐洲央行的批評：低利率正在損害小儲戶的利益。德拉基稱“當(dāng)然，有些儲戶可能會因暫時性的低利率而受到損害，尤其是如果他們依賴?yán)⑹杖攵也荒芡ㄟ^信貸來幫助消費(fèi)的話，但不論儲戶持有什么金融資產(chǎn)，歸根到底他們的回報(bào)永遠(yuǎn)要取決于經(jīng)濟(jì)成長速度。”
幾乎在同一時間，德國財(cái)政部長朔伊布勒在柏林的另一場會議中發(fā)表講話。他表示，上日益形成一種共識，認(rèn)為貨幣政策已經(jīng)達(dá)到了極限。朔伊布勒還表示，他相信范圍內(nèi)存在過多的流動性和債務(wù)。
德拉基表示，歐洲央行知道低利率和充足流動性可能造成金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)，但目前沒有看到這類風(fēng)險(xiǎn)。“沒有任何跡象顯示，信貸正在導(dǎo)致金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)，”他說。在談到歐洲貨幣聯(lián)盟時，他說，“我們不應(yīng)忽視這樣的事實(shí)：如果貨幣聯(lián)盟不能建成，如果銀行聯(lián)盟不能達(dá)成，如果資本市場聯(lián)盟不能實(shí)現(xiàn)，這些風(fēng)險(xiǎn)就會繼續(xù)存在。”
歐元兌美元在昨日德拉基講話后出現(xiàn)進(jìn)一步反彈。歐元兌美元在稍早觸及七個半月低位1.0848后轉(zhuǎn)至平盤以上，一度至1.0904的日內(nèi)高位。值得一提的是，歐元兌美元近期的接連走低已跌破了彭博調(diào)查得出的今年底預(yù)測中值，不過包括RSI指標(biāo)等在內(nèi)技術(shù)指標(biāo)目前正呈現(xiàn)出超賣的跡象!
卡尼稱不能無視英鎊“相當(dāng)明顯的”下跌，下周英銀降息幾率有限?
除了歐洲央行行長德拉基外，隔夜英國央行行長卡尼的*新講話，也對外匯市場產(chǎn)生了巨大的影響。英國央行行長卡尼表示，對英鎊大跌并非無動于衷，英國央行允許通脹超過目標(biāo)的意愿有限�？嶂v話期間，英鎊自低點(diǎn)反彈，收復(fù)早先創(chuàng)下的部分跌幅。
卡尼在上議院經(jīng)濟(jì)事務(wù)委員會接受質(zhì)詢時表示，英國央行貨幣政策委員會(MPC)不愿意看到通脹超過目標(biāo)太多。這一態(tài)度和他在本月初表態(tài)發(fā)生改變。卡尼此前表示，將允許通脹超出英國央行2%的目標(biāo)，以支持經(jīng)濟(jì)增長。
卡尼還表示央行對英鎊近期的貶值并非無動于衷。他稱：“外匯市場上的供求平衡可以改變，而英國央行并非盯住外匯，而是盯住通脹。但是我們對外匯也并非漠不關(guān)心。近幾周英鎊匯率出現(xiàn)相當(dāng)顯著的變化，這可能在某些程度上表現(xiàn)出市場對未來英鎊供求平衡的看法。”
卡尼表示，英國央行將在下次利率會議期間將英鎊貶值納入考量。不過，他也指出，英鎊是自從觸發(fā)Article 50的時間點(diǎn)變得清晰以后才開始變化的，因此英鎊的波動主要是源自市場對英國和歐洲未來關(guān)系的判斷以及對退歐后英國經(jīng)濟(jì)基本面的認(rèn)識，而非對英央行貨幣政策立場的認(rèn)識，市場的這一觀點(diǎn)可能是錯誤的。
彭博社認(rèn)為，卡尼的*新暗示預(yù)示英國央行今年再度降息的可能性正在減小。鑒于過去數(shù)周英鎊大跌，投資者或許已排除英國央行短期內(nèi)減息的可能性。英鎊下跌引發(fā)通脹壓力，驅(qū)使投資者賣出英債。
就在本月初，英國首相特雷莎·梅(Theresa May)表示，英國央行接近零的利率對儲戶有“不良副作用”，即便這曾是全球金融危機(jī)之后所必須的應(yīng)急藥方。雖然尚不清楚這是不是對英國央行的直接警告，不過卡尼自己已承認(rèn)超寬松貨幣政策重新分配了財(cái)富，但他亦稱貨幣政策不接受政治指示。
分析指出，預(yù)計(jì)下周卡尼將會承認(rèn)英國公投退歐后對經(jīng)濟(jì)的沖擊并未如*初預(yù)期那么嚴(yán)峻，屆時他可能將試圖把焦點(diǎn)從政治轉(zhuǎn)回經(jīng)濟(jì)面。值得一提的是，英國方面本周四就將公布第三季經(jīng)濟(jì)成長數(shù)據(jù)。
彭博本周稍早的調(diào)查指出，本周四公布的數(shù)據(jù)可能顯示，英國上一季經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張0.3%，還不到第二季增長0.7%的一半。渣打銀行的Madhur Jha表示，“第三季GDP初值在英國將會受到嚴(yán)格檢視，市場在尋找退歐沖擊的初步跡象，雖然實(shí)際經(jīng)濟(jì)指標(biāo)還沒有實(shí)質(zhì)放緩的跡象，但信心指標(biāo)暗示未來幾個季度增長轉(zhuǎn)弱。”
美指仍將面臨破百“攻堅(jiān)戰(zhàn)”，加息預(yù)期或是*堅(jiān)實(shí)支撐!
美元指數(shù)周二紐約尾盤下跌0.07%，報(bào)98.68，稍早觸及九個月高位99.11。從全天的表現(xiàn)看，美元兌一籃子主要貨幣盤中幾乎都呈現(xiàn)出了先揚(yáng)后抑的走勢，TJM Brokerage的外匯部門聯(lián)席主管Richard Scalone表示，“過度偏多美元的市場被搞得措手不及。”
不過，盡管美元在紐約時段出現(xiàn)了明顯回落，但美元多頭依然值得慶幸的是，美元的強(qiáng)勢格局并未出現(xiàn)明顯的扭轉(zhuǎn)。對美聯(lián)儲12月升息的預(yù)期仍然高漲，這限制了美元的跌幅。根據(jù)CME Group的FedWatch工具，交易商*新預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲12月升息的機(jī)率仍超過逾7成。
目前，以“美聯(lián)儲通訊社”為首的一些市場人士依然堅(jiān)信美聯(lián)儲將在年底加息，這顯然將繼續(xù)對美元構(gòu)成支撐。有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的華爾街日報(bào)(博客,微博)記者Jon Hilsenrath周二撰文稱，考慮到美國總統(tǒng)大選的不確定因素給加息帶來的阻力，美聯(lián)儲在11月份會議上很可能按兵不動，繼續(xù)專注于12月份加息的選項(xiàng)。
Jon Hilsenrath指出，難點(diǎn)在于，美聯(lián)儲官員需要花多大力氣來暗示在12月13-14日今年*后一次政策會議上采取行動的可能性。從市場預(yù)期來看，他們可能不需要釋放強(qiáng)烈的加息預(yù)警信號。這意味著11月份政策聲明的內(nèi)容可能與9月份差不多。美聯(lián)儲官員9月份曾表示，上調(diào)基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率的可能性加大，但他們希望再等一段時間，以便有更多證據(jù)表明經(jīng)濟(jì)正在走強(qiáng)。
美聯(lián)儲三把手、紐約聯(lián)儲主席杜德利本月中旬接受華爾街日報(bào)采訪時稱，當(dāng)前并不是非常緊迫地要采取貨幣政策行動，一次會議上等待與否不太可能給經(jīng)濟(jì)走勢帶來巨大影響。如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)按他預(yù)期的路徑發(fā)展，他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲年內(nèi)將加息。
不過一些地區(qū)聯(lián)儲主席迫切希望加息。擁有2017年投票權(quán)的芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯也稱，希望美聯(lián)儲加息，以便在未來衰退時有降息空間。希望在2017年年底之前加息三次。
因此，美聯(lián)儲主席耶倫仍須應(yīng)對FOMC內(nèi)部日益加深的分歧。Hilsenrath認(rèn)為，分歧的焦點(diǎn)在于，美聯(lián)儲是否應(yīng)該以及在多長時間內(nèi)通過維持低利率和刺激投資的方式讓經(jīng)濟(jì)維持高速增長。這種政策可能意味著允許美國的失業(yè)率進(jìn)一步降低，以期吸引更多失業(yè)工人重返勞動力市場。
一些市場人士認(rèn)為，美聯(lián)儲將在下周三發(fā)布的聲明中對12月加息直言不諱，就像去年10月晚些時候在會后聲明加入可能的加息時機(jī)一樣。美聯(lián)儲當(dāng)時表示，在適當(dāng)條件下，“下一次會議”可能會加息。但其他市場人士則認(rèn)為，鑒于美聯(lián)儲會議過后六天美國將舉行大選，如市場做出廣泛反應(yīng)，其可能會令前景生變，美聯(lián)儲官員恐不會希望改變現(xiàn)狀。
Jefferies首席金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ward McCarthy指出，“一年前他們就是這樣做的。他們可能會繼續(xù)這樣做。我認(rèn)為市場已經(jīng)這樣認(rèn)為，但我認(rèn)為美聯(lián)儲已經(jīng)明確表示這就是他們所希望發(fā)生的事情，我認(rèn)為市場將有所反應(yīng)，不過與此同時，歷史經(jīng)驗(yàn)表明即使已經(jīng)有此類的承諾，但有所懷疑仍是有道理的。”
