數(shù)據(jù)顯示，去年夏天，當(dāng)金價(jià)觸頂，商業(yè)性空頭持倉(cāng)創(chuàng)下了55.9%的水平，隨后金價(jià)從1380下跌至1125美元/盎司，凈空頭持倉(cāng)下跌至30.8%。

以上規(guī)則通常也適用白銀市場(chǎng)。

然而，這一次情況卻完全不一樣。2016年10月開始，白銀商業(yè)性空頭凈持倉(cāng)從50.5%降至39.6%后開始上升。據(jù)*新的COT報(bào)告顯示，截止2月14日當(dāng)周，白銀商業(yè)性凈空頭持倉(cāng)為50.7%。

這意味著盡管當(dāng)前銀價(jià)較去年夏天低很多，但是白銀商業(yè)性凈空頭的持倉(cāng)規(guī)模卻更大了。

白銀研究機(jī)構(gòu)Simple Digressions指出，總的來(lái)說，白銀市場(chǎng)開始打破長(zhǎng)期以來(lái)固定的模式，表明這個(gè)市場(chǎng)被不同的力量所驅(qū)動(dòng)。

誰(shuí)是白銀的大玩家?

數(shù)據(jù)顯示，自2016年底，COMEX和SFE(上海期貨交易所)各自持倉(cāng)分別增加100萬(wàn)盎司和700萬(wàn)盎司。

全球的白銀交易基金iShares Silver Trust ETF出現(xiàn)了6百萬(wàn)盎司的凈流出。

具體來(lái)看，截止2017年2月17日，COMEX白銀的持有者是摩根大通，一共儲(chǔ)存了9070萬(wàn)盎司白銀，剩下的還有9350萬(wàn)盎司，摩根大通的份額占到了COMEX白銀總量的49.2%。

需要指出的是，摩根大通積累白銀已經(jīng)持續(xù)了幾年時(shí)間，并且不計(jì)成本的買入。