全球金融市場(chǎng)走勢(shì)在周四(9月28日)歐元時(shí)段出現(xiàn)短線反轉(zhuǎn)，美元相對(duì)歐系貨幣回吐漲幅，與此同時(shí)此前猛漲的原油價(jià)格卻在創(chuàng)出5個(gè)月新高后大幅回落。鑒于市場(chǎng)消息基本面狀況并未發(fā)生根本性的反轉(zhuǎn)，歐洲和中東地區(qū)的時(shí)局困擾依舊，而美國(guó)的“特朗普稅改”引起的市場(chǎng)反響還在進(jìn)一步發(fā)酵，因此，隔夜的反轉(zhuǎn)走勢(shì)更可能是針對(duì)此前過(guò)度強(qiáng)勢(shì)行情的短暫修正，同時(shí)，在月末季末相疊引發(fā)的洗籌行情中，投資者也及時(shí)出脫了過(guò)重的獲利頭寸落袋為安。
 

　　特朗普稅改仍存諸多疑慮，美元百尺竿頭暫時(shí)止步

　　美元指數(shù)在周四創(chuàng)下93.67的五周高位之后出現(xiàn)回落，未能進(jìn)一步上攻94整數(shù)關(guān)口。原因在于投資者正忙于進(jìn)一步消化特朗普“稅改”的具體細(xì)節(jié)和落實(shí)前景。在*初的狂歡之后，理智的聲音再度占了上風(fēng)，而在分析人士看來(lái)，“稅改”面臨著兩難抉擇：如果減稅力度不足，那么其就起不到原先所應(yīng)有的效果，但是如果減稅力度足夠，所留下的潛在的更大的赤字額度，又要如何才能去填補(bǔ)?尤其在當(dāng)前美國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)已經(jīng)高達(dá)20萬(wàn)億美元，同時(shí)隨著人口的老齡化加劇，剛性支出在未來(lái)還將繼續(xù)增長(zhǎng)的狀況下，如何能確保財(cái)政危機(jī)在未來(lái)不再度爆發(fā)，這都成了大家思考的新問(wèn)題。
 

　　(美元指數(shù)近半年來(lái)日線K線圖)

　　雖然，白宮首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)科恩面對(duì)上述問(wèn)題時(shí)信誓旦旦地表示，減稅將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有著立竿見(jiàn)影的刺激效果，有望把GDP增速推升至3%，這樣稅基反而能夠得到擴(kuò)大，收金收入在長(zhǎng)期也將不減反增。這配合稅收制度簡(jiǎn)化帶來(lái)的收稅成本的下降，以及更大范圍內(nèi)的政府減員減支行動(dòng)，將在長(zhǎng)遠(yuǎn)填補(bǔ)上巨額財(cái)政赤字。

　　但市場(chǎng)人士卻并沒(méi)有那么樂(lè)觀，瑞銀集團(tuán)(UBS)的分析師就直接潑冷水稱：特朗普稅改或許只是聽(tīng)上去很美，真正落實(shí)起來(lái)或許就不是這么一回事了。而丹麥銀行的分析師也持類似觀點(diǎn)，認(rèn)為美國(guó)新稅改細(xì)節(jié)仍不明朗，執(zhí)行成本卻居高不下，能否達(dá)到其預(yù)設(shè)效果，還真要打上一個(gè)問(wèn)號(hào)。

　　在稅改方案出爐之后，在進(jìn)入四季度后這一計(jì)劃就將真正交付國(guó)會(huì)討論和表決，而在之前有過(guò)新醫(yī)保法案屢次創(chuàng)關(guān)失利的教訓(xùn)之后，共和黨人主導(dǎo)的國(guó)會(huì)兩院能否摒棄內(nèi)部分歧保送稅改法案過(guò)關(guān)，仍舊有著相當(dāng)?shù)牟淮_定性。如果這一法案的討論期又被拖得更久，一直拖到12月初下一輪財(cái)政預(yù)算大限又將來(lái)臨之際和新一輪財(cái)政談判相疊加，那么其命運(yùn)就會(huì)更多多舛。

　　而這也意味著，期待去年底受到“特朗普新政”預(yù)期刺激而出現(xiàn)的美元美股同步強(qiáng)制上漲的“特朗普行情”能夠重演的投資者，*近還是悠著點(diǎn)。

　　歐亞多國(guó)政治地緣困局未改，四季度全球市場(chǎng)或仍好戲連臺(tái)

　　雖然，投資者對(duì)“特朗普稅改”的疑慮確實(shí)可以解釋本周以來(lái)美元強(qiáng)勢(shì)暫時(shí)止步的狀況，但并不足以動(dòng)搖行情大趨勢(shì)，因?yàn)槊涝�的歐系貨幣對(duì)手盤所遭遇的壓力也仍非一朝一夕能解，所以，已經(jīng)出現(xiàn)的根本性反轉(zhuǎn)的市場(chǎng)反向仍會(huì)在此后繼續(xù)延續(xù)下去。而行情在周四出現(xiàn)的反復(fù)，只不過(guò)是因?yàn)樵履┘灸┋B加來(lái)臨，部分投資者往往選在這個(gè)時(shí)機(jī)進(jìn)行“洗籌”操作，趁機(jī)出脫獲利倉(cāng)位落袋為安，待到下個(gè)季度來(lái)臨時(shí)再重返市場(chǎng)拼殺。

　　而之前匯通財(cái)經(jīng)已經(jīng)提醒過(guò)，從以美股為首的主流金融市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，每年四季度，尤其是10月份都是一年中交投*活躍的時(shí)間段，今年或許也不例外。除了美國(guó)的財(cái)政政策前景之外，市場(chǎng)在德國(guó)大選放出“迷你黑天鵝”后，對(duì)于歐洲央行進(jìn)一步政策前景的揣測(cè)，以及對(duì)英國(guó)脫歐和此后將在2018年初接踵而至的不確定性極高的意大利大選的提前揣測(cè)押注，都意味著歐系貨幣相對(duì)美元進(jìn)一步承壓仍是大概率事件。

　　同時(shí)，在地緣局勢(shì)方面，朝鮮危機(jī)并未得到真正消弭，韓國(guó)官員已經(jīng)發(fā)出警告稱朝鮮當(dāng)局可能在10月份再度挑釁，這可能意味著當(dāng)前暫時(shí)承壓的黃金價(jià)格仍有回升空間。但相比于此，中東局勢(shì)在夏季持續(xù)沉寂兩個(gè)月后，本周因?yàn)閹?kù)爾德獨(dú)立公投而風(fēng)波再起的狀況，及其對(duì)油市的影響則在當(dāng)下更受關(guān)中。

　　庫(kù)爾德地區(qū)地處中東的地緣中樞，幾乎所有的區(qū)域大國(guó)都在此中有利益牽扯。而伊拉克庫(kù)爾德當(dāng)局在2014年后趁亂占據(jù)了全球第二大陸上油田基爾庫(kù)克油田的狀況，更使得這一事件對(duì)于油市的影響顯著化。在土耳其威脅關(guān)閉輸油管，和伊拉克中央政府表示將向基爾庫(kù)克出兵的背景下，美國(guó)NYMEX原油在本周升至五個(gè)月新高，而布倫特原油則更是觸及兩年新高。
 

　　(美國(guó)WTI原油連續(xù)合約近半年來(lái)日線K線圖)
 

　　(布倫特原油連續(xù)合約近3年來(lái)日線K線圖)

　　雖然，油價(jià)在周四因?yàn)橄嗤�的季末多頭獲利盤清倉(cāng)交易而暫時(shí)有所回落，但在一場(chǎng)真正涉及到了重要石油產(chǎn)區(qū)的地緣拉鋸戰(zhàn)已經(jīng)悄然開(kāi)啟的背景下，油價(jià)的恐慌性上漲空間仍有待進(jìn)一步打開(kāi)。這會(huì)否也*終標(biāo)志了長(zhǎng)達(dá)3年的原油大熊市已經(jīng)真正筑底成功，也會(huì)是此后四季度的又一重大交易主題所在。